Bubbles and crashes in experimental asset markets

این کتاب یک آزمایش آزمایشگاهی طراحی شده برای آزمایش علل و ویژگی‌های حباب‌ها در بازارهای مالی را شرح می‌دهد و این سؤال را بررسی می‌کند که آیا می‌توان بازارهایی را طراحی کرد که از چنین حباب‌ها و خرابی‌هایی جلوگیری کنند. در این آزمایش، به آزمودنی‌ها این فرصت داده شد تا در یک بازار سهام مدل‌سازی شده از کار اصلی اسمیت و همکاران، معامله کنند. (1988). برای در نظر گرفتن اهمیت روزافزون سایت‌های شرط‌بندی آنلاین، آزمودنی‌ها اجازه داشتند در بازار گزینه دیجیتال معامله کنند. نتایج نشان می دهد که چگونه افراد انتظارات خود را شکل می دهند و به روز می کنند و تأکید ویژه ای بر عقلانیت محدود سرمایه گذاران می کنند. معیارهای حباب تحلیلی مختلفی که در ادبیات یافت می‌شوند برای اولین بار جمع‌آوری، محاسبه، طبقه‌بندی و ارائه می‌شوند. معیارهای حباب بسیار جالب جدید \"نسبت پراکندگی\"، \"معاملات بیش از حد\" و \"معاملات با قیمت کمتر\" ایجاد شده است که کتاب را به گام مهمی در جهت هدف تحقیقاتی جلوگیری از حباب ها و سقوط در بازارهای مالی تبدیل می کند. علاوه بر این، این کتاب فرضیه های تحقیقاتی جدید مشخصی را برای مطالعات آینده فرموله می کند.

This book describes a laboratory experiment designed to test the causes and properties of bubbles in financial markets and explores the question whether it is possible to design markets which avoid such bubbles and crashes. In the experiment, subjects were given the opportunity to trade in a stock market modeled after the seminal work of Smith et al. (1988). To account for the increasing importance of online betting sites, subjects were also allowed to trade in a digital option market. The outcomes shed new light on how subjects form and update their expectations, placing special emphasis on the bounded rationality of investors. Various analytical bubble measures found in the literature are collected, calculated, classified and presented for the first time. The very interesting new bubble measures "Dispersion Ratio", "Overpriced Transactions" and "Underpriced Transactions" are developed, making the book an important step towards the research goal of preventing bubbles and crashes in financial markets. In addition, the book formulates concrete new research hypotheses for future studies.