Börsen in Transformationsökonomien: Rolle, Effizienz und strategische Optionen

در حالی که بورس‌های سهام در اقتصادهای در حال گذار اروپای مرکزی و شرقی در سال‌های اخیر در حال توسعه بوده‌اند، بورس‌های اروپای غربی از انحصارگران ملی به ارائه‌دهندگان خدمات حرفه‌ای تبدیل شده‌اند. در این فرآیند، رقابت بین بورس های مختلف به عنوان یک کاتالیزور عمل کرد و موجی از ادغام را به راه انداخت. در این محیط دائما در حال تغییر، بورس های اروپای مرکزی و شرقی هنوز باید نقش آینده خود را پیدا کنند.

کاتالین والتر در حال توسعه یک مدل ارزیابی جامع است که می تواند برای ارزیابی و توسعه سیستماتیک کارایی بورس ها استفاده شود. در اقتصادهای در حال گذار و گزینه های استراتژیک آنها برای اقدام. چهار گزینه اساسی برای اقدام مشخص شده است. نویسنده این مدل را به عنوان نمونه در بورس اوراق بهادار مجارستان اعمال می کند و نیاز فوری به اقدام در زمینه پارامترهای سازمانی بورس را نشان می دهد. گزینه های استراتژیک بورس بوداپست به شیوه ای متفاوت تحلیل و ارزیابی می شوند.

Während sich die Börsen in den mittel- und osteuropäischen Transformationsökonomien in den vergangenen Jahren im Aufbau befanden, wandelten sich die westeuropäischen Börsen von nationalen Monopolisten zu professionellen Dienst-leistern. Bei diesem Vorgang wirkte der Wettbewerb zwischen den unterschiedlichen Börsenplätzen als Katalysator und löste eine Konsolidierungswelle aus. In diesem sich ständig ändernden Umfeld müssen die Börsen Mittel- und Osteuropas noch ihre zukünftige Rolle finden.

Katalin Walter entwickelt ein umfassendes Bewertungsmodell, anhand dessen sich die Effizienz von Börsen in Transformationsökonomien und ihre strategischen Handlungsoptionen beurteilen und systematisch entwickeln lassen. Es werden vier grundlegende Handlungsoptionen identifiziert. Die Autorin wendet das Modell beispielhaft auf die ungarische Börse an und zeigt den unmittelbare Handlungsbedarf im Bereich der Börsenorganisationsparameter auf. Die strategischen Optionen der Budapester Wertpapierbörse werden differenziert analysiert und bewertet.