Werteingrenzung und Bewertung von Devisenoptionen

به طور سنتی سه بازار مرتبط در تجارت با ارزهای خارجی عمده وجود داشته است: بازار پول یورو، بازار نقدی FX و بازار آتی FX. به دلیل فعالیت آربیتراژورها، این بازارها به هم مرتبط هستند. شرایط تعادل بین این بازارها مشخص است. با معرفی گزینه های FX، بازار چهارم، بازار آپشن های FX اضافه می شود. در پیکربندی بازار جدید، فرآیند شکل‌گیری قیمت پیچیده‌تر است: شرکت‌کنندگان در هر یک از این بازارها متشکل از سرمایه‌گذاران، سفته‌بازان، معامله‌گران، سازندگان بازار و آربیتراژورها هستند. هر یک از آنها بر قیمت ها در سایر بازارها نیز تأثیر می گذارد. بنابراین لازم است هر یک از فعالان بازار در بازار اختیارات ارزی در مورد \"ارزش\" گزینه مورد نظر شفاف باشند. این پایان نامه به مقادیر گزینه های ارزی از دیدگاه یک آربیتراژ می پردازد و انواع مختلفی از گزینه ها را در نظر می گیرد.

Beim Handel mit Haupthandelsfremdwährungen existieren traditionell drei verwandte Märkte: der Eurogeldmarkt, der Devisenkassamarkt und der Devisenterminmarkt. Aufgrund der Aktivitäten von Arbitrageuren sind diese Märkte miteinander verbunden; die Gleichgewichtsbedingung zwischen diesen Märkten ist bekannt. Mit der Einführung von Devisenoptionen kommt ein vierter Markt, der Devisenoptionsmarkt, hinzu. Bei der neuen Marktkonstellation ist der Preisbildungsprozeß komplizierter: Die Teilnehmer auf jedem dieser Märkte bestehen aus Hedgers, Spekulanten, Traders, Marketmakers und Arbitrageuren. Jeder von ihnen beeinflußt auch die Preise auf den anderen Märkten. Für jeden Marktteilnehmer auf dem Devisenoptionsmarkt ist es deshalb erforderlich, sich über den "Wert" der betreffenden Option im Klaren zu sein. Diese Arbeit setzt sich mit den Werten von Devisenoptionen aus der Sicht eines Arbitrageurs auseinander und berücksichtigt dabei verschiedene Optionsarten bzw. -typen.