The Hour Between Dog and Wolf: Risk Taking, Gut Feelings and the Biology of Boom and Bust

یک تاجر موفق وال استریت که به متخصص علوم اعصاب کمبریج تبدیل شد، زیست‌شناسی رونق و رکود را نشان می‌دهد و اینکه چگونه ریسک‌پذیری شیمی بدن ما را تغییر می‌دهد و ما را به سمت سرخوشی و رفتارهای پرخطر یا استرس و افسردگی سوق می‌دهد

قوانین رونق و رکود مالی، به نظر می رسد، بیش از اندکی با هورمون های مردانه ارتباط دارد. دکتر جان کوتس در یک سری آزمایش‌های پیشگامانه، یک حلقه بازخورد بین تستوسترون و موفقیت را شناسایی کرد که به طور چشمگیری ترس از خطر را در مردان، به‌ویژه مردان جوان‌تر کاهش می‌دهد - به طور قابل توجهی، ترس از خطر در زنان کاهش نمی‌یابد. به طور مشابه، شکست شدید منجر به افزایش سطح کورتیزول، هورمون آنتی تستوسترون می‌شود که اشتهای ریسک را در طیف کاملی از تصمیم‌ها کاهش می‌دهد.

کوتس تلاش کرده بود تا آنچه را که قبلاً شهود قوی قبلی‌اش بود ثابت کند. زندگی: کوتس قبل از اینکه یک عصب شناس در سطح جهانی شود، یک میز مشتقات را در نیویورک اداره می کرد. به عنوان یک معامله گر موفق در وال استریت، "ساعت بین سگ و گرگ" لحظه ای بود که معامله گران متحول می شدند - آنها در هنگام پرواز در ارتفاعات، یا موجودات آزمایشی و ریسک گریز در هنگام خم شدن از خود، هیجان زده می شدند، ریسک پذیران سرزنده می شدند. تلفات. کوتس به طور غریزی درک کرد که این تمایلات توسط شیمی بدن هدایت می‌شوند – و سپس آن را ثابت کرد.

ساعت بین سگ و گرگ تحقیقات خود کوتس را گسترش می‌دهد تا درس‌هایی از کل انفجار جدید ارائه کند. زمینه - زیست شناسی ریسک او با بیان داستانی از معامله گران خیالی که در یک حباب و سپس سقوط گرفتار می شوند، به تحقیقات خود جان می بخشد. همانطور که این معامله‌گران شرط‌بندی می‌کنند و با نتایج زندگی می‌کنند، کوتس به درون بدن‌ها نگاه می‌کند تا فیزیولوژیکی را که آنها را به سوی نشاط غیرمنطقی و سپس بدبینی سوق می‌دهد، توصیف کند. ریسک مانند هیچ چیز دیگری ذهن و بدن را متمرکز می کند و فیزیولوژی ما را به گونه ای تغییر می دهد که اثرات عمیق و پایداری دارد. علاوه بر این، زیست‌شناسی اولویت‌های ریسک سرمایه‌گذاران را در چرخه تجاری تغییر می‌دهد و می‌تواند تغییرات بزرگی را در بازار ایجاد کند.

اگرچه تحقیقات کوتس بر معامله‌گران متمرکز است، اما نتایج او همه انواع تصمیم‌گیری با فشار بالا را روشن می‌کند. میدان ورزش به میدان جنگ ساعت بین سگ و گرگما را با یک شناخت قدرتمند می‌گذارد: مدیریت ریسک به روشی «بسیار تکامل‌یافته» یک موضوع ذهنی نیست. این مسئله ذهن و بدن است که با هم کار کنند. همه ما این را داریم که از سگ به گرگ تبدیل شویم. تنها سوال این است که آیا می‌توانیم علل و پیامدهای آن را درک کنیم.

A successful Wall Street trader turned Cambridge neuroscientist reveals the biology of boom and bust and how risk taking transforms our body chemistry, driving us to extremes of euphoria and risky behavior or stress and depression

The laws of financial boom and bust, it turns out, have more than a little to do with male hormones. In a series of groundbreaking experiments, Dr. John Coates identified a feedback loop between testosterone and success that dramatically lowers the fear of risk in men, especially younger men—significantly, the fear of risk is not reduced in women. Similarly, intense failure leads to a rise in levels of cortisol, the antitestosterone hormone that lowers the appetite for risk across an entire spectrum of decisions.

Coates had set out to prove what was already a strong intuition from his previous life: Before he became a world-class neuroscientist, Coates ran a derivatives desk in New York. As a successful trader on Wall Street, "the hour between dog and wolf" was the moment traders transformed-they would become revved up, exuberant risk takers, when flying high, or tentative, risk-averse creatures, when cowering from their losses. Coates understood instinctively that these dispositions were driven by body chemistry—and then he proved it.

The Hour Between Dog and Wolf expands on Coates's own research to offer lessons from the entire exploding new field—the biology of risk. He brings his research to life by telling a story of fictional traders who get caught up in a bubble and then a crash. As these traders place their bets and live with the results, Coates looks inside bodies to describe the physiology driving them into irrational exuberance and then pessimism. Risk concentrates the mind—and the body—like nothing else, altering our physiology in ways that have profound and lasting effects. What's more, biology shifts investors' risk preferences across the business cycle and can precipitate great change in the marketplace.

Though Coates's research concentrates on traders, his conclusions shed light on all types of high-pressure decision making-from the sports field to the battlefield. The Hour Between Dog and Wolf leaves us with a powerful recognition: To handle risk in a "highly evolved" way isn't a matter of mind over body; it's a matter of mind and body working together. We all have it in us to be transformed from dog into wolf; the only question is whether we can understand the causes and the consequences.