Social Finance: Shadow Banking During the Global Financial Crisis

این کتاب یک چارچوب جدید بین رشته‌ای از بی‌ثباتی مالی را ارائه می‌کند که بر اساس مدل پساکینزی بحران‌های مالی در سنت هایمن مینسکی و چارلز کیندلبرگر ساخته شده است. این بینش جان مینارد کینز در مورد کنوانسیون های اقتصادی را مجدداً ترکیب می کند تا توضیح دهد که چگونه فعالان بازار بازارهای باثبات (اما شکننده) ایجاد می کنند و چرا بحران های مالی ما را غافلگیر می کند. برای بررسی اینکه چگونه انتظارات نادیده گرفته شده می تواند باعث ایجاد وحشت در سیستم های مالی شکننده شود، از بورسیه های بحران در نظریه روابط بین الملل وام گرفته شده است. و از دیدگاه‌های اقتصاد سیاسی بین‌المللی استفاده می‌کند تا نشان دهد چگونه باورهای اقتصادی بنیادی نخبگان واکنش‌های آنها را به بحران‌ها هدایت می‌کند و چگونه اثربخشی مداخلات آنها به اعتبار آنها در بازار بستگی دارد. نتایج مصاحبه با برخی از سرمایه گذاران برجسته جهان در لس آنجلس، لندن، نیویورک و تورنتو، کاربرد این پارادایم جدید را از طریق مطالعه موردی بانکداری سایه در طول بحران مالی جهانی نشان می دهد. بررسی دقیق منابع اولیه و ثانویه و شواهد کمی تکمیل کننده این گزارش های دست اول است. در مجموع، مدل این کتاب یک دستگاه اکتشافی قابل دوام برای تفکر در مورد بی ثباتی مالی ارائه می دهد که برای دانشگاهیان، سیاست گذاران، مدیران پورتفولیو و دانشجویان مرتبط خواهد بود.

This book presents a new, inter-disciplinary framework of financial instability that builds on the Post-Keynesian model of financial crises in the tradition of Hyman Minsky and Charles Kindleberger. It reincorporates John Maynard Keynes’ insights on economic conventions to explain how market participants construct stable (but fragile) markets and why financial crises tend to take us by surprise. It borrows from scholarship on crises in international relations theory to examine how defied expectations can trigger panics in fragile financial systems. And it draws on perspectives from international political economy to show how elites’ foundational economic beliefs drive their responses to crises and how the effectiveness of their interventions depends on their credibility with the marketplace. The results of interviews with some of the world’s leading investors in Los Angeles, London, New York, and Toronto illustrate the utility of this new paradigm via a case study of shadow banking during the global financial crisis. A close examination of primary and secondary sources and quantitative evidence complement these first-hand accounts. All told, this book’s model offers a viable heuristic device for thinking about financial instability, which will be relevant to academics, policy makers, portfolio managers, and students.