Die Prognose von Ertragsteuern im Discounted Cash Flow-Verfahren: Eine Analyse der Decision Usefulness der IAS 12 und SFAS 109

سرمایه‌گذاران هدف به حداکثر رساندن ارزش بازار حقوق صاحبان سهام را دنبال می‌کنند و هنگام مقایسه گزینه‌های سرمایه‌گذاری، ارزش بازار شرکت‌ها را با آنچه که به‌عنوان قیمت نهایی مناسب می‌دانند، مقایسه می‌کنند. از آنجایی که این قیمت حدی معمولاً بر اساس جریان های نقدی تنزیل شده تعیین می شود و این به طور قابل توجهی تحت تأثیر بار مالیاتی شرکت ها و سهامداران است، سرمایه گذاران باید جریان های نقدی مالیات بر درآمد آتی را پیش بینی کنند. در انجام این کار، آنها به اطلاعاتی وابسته هستند که برای تصمیم گیری مفید است، که اطلاع رسانی آن هدف اعلامی صورت های مالی سالانه تهیه شده بر اساس IFRS و US-GAAP است. مطابق با SFAS 109. نویسنده سیستم‌بندی جریان‌های پرداخت مالیات بر درآمد را ارائه می‌کند که باید توسط سرمایه‌گذار در نظر گرفته شود و تحلیلی جامع از میزانی که این جریان‌ها را می‌توان از اطلاعات صورت‌های مالی سالانه استخراج کرد و در مدل‌های جریان نقدی تنزیل‌شده ادغام کرد، ارائه می‌کند. در نهایت، او توصیه هایی برای اصلاح IAS 12 یا SFAS 109 ارائه می دهد.

Investoren verfolgen das Ziel der Marktwertmaximierung des Eigenkapitals und stellen beim Vergleich von Investitionsalternativen den Marktwert von Unternehmen dem ihrer Ansicht nach angemessenen Grenzpreis gegenüber. Da die Ermittlung dieses Grenzpreises meist auf der Basis von Discounted Cash Flows erfolgt und diese durch die Steuerbelastung von Unternehmen und Anteilseignern erheblich beeinflusst werden, müssen Investoren zukünftige Ertragsteuerzahlungsströme prognostizieren. Sie sind dabei auf entscheidungsnützliche Informationen angewiesen, deren Vermittlung das erklärte Ziel der nach IFRS und US-GAAP erstellten Jahresabschlüsse ist.

Wilhelm Schmundt untersucht, in welchem Maß die internationalen Standardsetter diesem Ziel im Bereich der Ertragsteuerbilanzierung nach IAS 12 bzw. SFAS 109 gerecht werden. Der Autor präsentiert eine Systematisierung der vom Investor zu berücksichtigenden Ertragsteuerzahlungsströme und stellt in einer umfassenden Analyse dar, inwieweit diese aus Jahresabschlussinformationen abgeleitet und in Discounted Cash Flow-Modelle integriert werden können. Abschließend gibt er Empfehlungen für eine Modifikation der IAS 12 bzw. SFAS 109.