Alternative Ideas in Real Estate Investment

Arthur L. Schwartz, Jr. و Steven D. Kaplin تمرکز این جلد از سری مونوگراف ARES ایده های جدید در سرمایه گذاری املاک و مستغلات است. در این مجلد، مطالعات تجربی، بررسی ادبیات، و آموزش‌ها طیف وسیعی از مسائل مهم سرمایه‌گذاری را بررسی می‌کنند. بسیاری از ایده های جدید و نوآورانه ارائه شده است. این حجم باید منبعی غنی از ایده های سرمایه گذاری املاک و مستغلات برای سال های آینده باشد. کاپلین و شوارتز بازده دو نوع REIT و همچنین مشارکت محدود Master (MLP) را در دوره زمانی 1987-1989 بررسی می کنند. نمونه آنها شامل 54 اوراق بهادار مستغلات بود. آنها به این نتیجه رسیدند که این واحدها پوشش تورمی موثری ارائه نکرده اند. بازده MLP از کل بازار سهام فراتر رفت، اما دو نوع REIT نرخ بازدهی بیش از حد مشخص شده را ارائه نکردند. بررسی گسترده ای از ادبیات بازگشت املاک تجاری توسط فلچر ارائه شده است. او بر مطالعاتی تمرکز دارد که از داده های ترکیبی صندوق املاک و مستغلات (CREF) استفاده می کند. بررسی اجمالی دقیق او از موضوع، ترکیب بسیار مورد نیاز ادبیات فعلی را ارائه می دهد. Roulac بحث گسترده ای در مورد تفاوت در دیدگاه سرمایه گذاران فردی در مقابل نهادی ارائه می دهد. او در مقاله خود عواملی چون مقیاس، تنوع و مسائل مربوط به آن را در نظر می گیرد. علاوه بر این، او طیف گسترده ای از ادبیات را از داخل دانشگاه، 1 مقدمه 2 و همچنین نظرات اساتید مختلف املاک و مستغلات را بررسی می کند. او نتیجه می گیرد که عوامل رفتاری بر ملاحظات اقتصادی غلبه دارند.

Arthur L. Schwartz, Jr. and Steven D. Kapplin The focus of this volume of the ARES Monograph Series is new ideas in real estate investment. Within this volume, empiricial studies, literature reviews, and tutorials examine a broad range of important investment issues. Many new and innovative ideas are presented. This volume should be a rich source of real estate investment ideas for many years to come. Kapplin and Schwartz examine the returns of two types of REITs, as well as that of Master Limited Partnerships (MLP), over the 1987-1989 time period. Their sample consisted of 54 real estate securities; they conclude that these entities did not provide an effective inflation hedge. MLP returns exceeded that of the overall stock market, but the two REIT types did not provide rates-of-return in excess of the marked. An extensive review of the commercial real estate return literature is presented by Fletcher. He focuses upon studies that utilize commingled real estate fund (CREF) data. His detailed overview of the subject provides a much needed synthesis of the current literature. Roulac presents an extensive discussion of the differences in the per­ spectives of individual versus institutional investors. In his essay, he considers such factors as scale, diversification, and related issues. Addi­ tionally, he examines a wide range of literature from within academia, 1 INTRODUCTION 2 as well as the opinions of various real estate gurus. He concludes that behavioral factors override economic considerations.