A Theory of Accumulation and Secular Stagnation: A Malthusian Approach to Understanding a Contemporary Malaise

توماس مالتوس تنش مهمی را در قلب اقتصاد بازار شناسایی کرد: در حالی که انباشت ثروت برای تأمین سرمایه سرمایه مورد نیاز برای ایجاد رشد ضروری است، انباشت بیش از حد باعث می شود پس انداز برنامه ریزی شده از سرمایه گذاری سودآور فراتر رود، که منجر به رکود سکولار، شرایط رشد کم و استفاده ناکافی از منابع. کینز در تلاش خود برای درک علل رکود بزرگ دهه 1930 از مالتوس الهام گرفت. اکنون، آرونوف نشان می‌دهد که چگونه یک جنبه مرتبط اما کمی متفاوت از اندیشه مالتوس می‌تواند یکی از مبرم‌ترین مسائل دوران ما را روشن کند.

در تئوری انباشت و رکود سکولار، آرونوف ایده های مالتوس را در رابطه با رکود سکولار بررسی می کند و از بینش به دست آمده برای درک منشاء رشد پایین تر و اشتغال کم، که به طور دوره ای با رونق هایی همراه است، استفاده می کند و از بینش به دست آمده استفاده می کند. اقتصاد ایالات متحده از آغاز هزاره. او توضیح می دهد که چگونه افزایش مرکانتیلیسم در میان کشورهای آسیایی - به طور عمده چین - و افزایش تمرکز درآمد باعث افزایش پس انداز مازاد شد. این انباشتگی باعث ایجاد کمبود مزمن در تقاضا شد و در عین حال نرخ های بهره را کاهش داد، که باعث جستجوی بازدهی شد که به رونق دوره ای دامن زد.

Thomas Malthus identified a crucial tension at the heart of a market economy: While an accumulation of wealth is necessary to provide the capital investment needed to generate growth, too much accumulation will cause planned saving to exceed profitable investment, which will result in secular stagnation, a condition of low growth and underemployment of resources. Keynes drew inspiration from Malthus in his attempt to comprehend the causes of the Great Depression of the 1930s. Now, Aronoff demonstrates how a related but slightly different aspect of Malthus' thought can illuminate one of the most pressing issues of our times.

In A Theory of Accumulation and Secular Stagnation, Aronoff explores Malthus' ideas relating to secular stagnation and uses the insight gained to understand the origins of the subpar growth and tepid employment, periodically punctuated by booms, that has plagued the US economy since the turn of the millennium. He explains how the rise of mercantilism among Asian countries – principally China – and increased income concentration generated an upsurge in excess saving. This accumulation created a chronic deficiency in demand while also depressing interest rates, which generated a search for yield that fuelled periodic booms.