Zum Verhältnis von Markt und Individuum auf Finanzmärkten: Entwicklung einer Investorentypologie zur Charakterisierung von Marktdynamiken

این کتاب مبنایی برای مطالعات تجربی بازارهای مالی بدون توسل به ساختار کارایی فراهم می‌کند. برای این منظور، نویسنده مشکلات فرضیه بازار کارآمد و امور مالی رفتاری را تحلیل می‌کند. تمرکز انتقاد، مفهوم ارتباط بین رفتار فردی و رفتار بازار است. بررسی متمایز این ارتباطات توسط مفهوم فردی معرفت‌شناختی مشکل‌ساز عقلانیت جلوگیری می‌شود. در نتیجه، تأثیرات متفاوت گروه‌های سرمایه‌گذار ناهمگن بر توسعه قیمت بازار در نظر گرفته نمی‌شود. بر اساس این انتقاد، نویسنده نقاط شروع را برای بهبود مدل‌های بازار مالی استخراج می‌کند و یک نوع شناسی سرمایه‌گذار جدید توسعه‌یافته را ارائه می‌کند. نوع شناسی بدون مفهوم مالی عقلانیت مدیریت می کند و بنابراین امکان شکل گیری فرضیه های متمایز در مورد ارتباط بین استراتژی های شرکت کنندگان در بازار و تحولات قیمت بازار را فراهم می کند.

Dieses Buch liefert eine Grundlage für empirische Untersuchungen von Finanzmärkten ohne Rückgriff auf das Effizienzkonstrukt. Dazu analysiert der Autor Probleme von Effizienzmarkthypothese und Behavioral Finance. Im Mittelpunkt der Kritik steht die Konzeption von Zusammenhängen zwischen Individualverhalten und Marktverhalten. Eine differenzierte Auseinandersetzung mit diesen Zusammenhängen wird durch den erkenntnistheoretisch problematischen individuellen Rationalitätsbegriff verhindert. Dadurch werden die unterschiedlichen Einflüsse heterogener Investorengruppen auf die Marktpreisentwicklung nicht berücksichtigt. Auf Basis dieser Kritik leitet der Autor Ansatzpunkte für die Verbesserung von Finanzmarktmodellen ab und legt eine neu ausgearbeitete Investorentypologie vor. Die Typologie kommt ohne den finanzwirtschaftlichen Rationalitätsbegriff aus und ermöglicht so die Bildung differenzierter Hypothesen über Zusammenhänge zwischen Strategien der Marktteilnehmer und Marktpreisentwicklungen.