Unternehmensakquisitionen und Finanzsynergien: Ein Entscheidungsmodell

اثرات هم افزایی مورد انتظار با خرید شرکت اغلب محقق نمی شود. بنابراین، برنامه ریزی اکتساب دقیق و با پشتیبانی منطقی یک عامل موفقیت حیاتی است.

با پیروی از اصل تجزیه نظری تصمیم، کریستف بوتز یک مدل اثر کمی و خودکفا را به جای روش معمول معمولی ارائه می دهد. او کار خود را بر اساس فرمول بندی جایگزین ها، اهداف و مدل تاثیر ساختار می دهد. تاکید بر پتانسیل هم افزایی در بخش مالی است که در درجه اول ناشی از مالیات بر سود، هزینه های ورشکستگی، هزینه های افزایش سرمایه، عدم تقارن اطلاعات و موانع آربیتراژ است. نویسنده الگوریتمی را برای تعیین کمیت پتانسیل هم افزایی مالی مرتبط با اکتساب ایجاد کرده و وابستگی آن را به داده های مختلف برنامه ریزی نشان می دهد.

Die bei Unternehmensakquisitionen erhofften Synergieeffekte bleiben häufig aus. Deshalb ist eine sorgfältige, rational unterstützte Akquisitionsplanung ein ausschlaggebender Erfolgsfaktor.

Dem entscheidungstheoretischen Dekompositionsprinzip folgend präsentiert Christoph A. Butz anstelle der vielfach üblichen kasuistischen Verfahren ein quantitatives, in sich geschlossenes Wirkungsmodell. Er gliedert seine Arbeit nach der Formulierung von Alternativen, Zielen und Wirkungsmodell; der Akzent liegt dabei auf den Synergiepotenzialen im Finanzbereich, die vor allem aus Gewinnsteuern, Insolvenzkosten, Kosten der Kapitalaufnahme, Informationsasymmetrie und Arbitragehemmnissen resultieren. Der Autor entwickelt einen Algorithmus zur Quantifizierung akquisitionsbedingter Finanzsynergiepotenziale und zeigt deren Abhängigkeit von verschiedenen Planungsdaten auf.