The Pressures on American Monetary Policy

انگیزه اصلی این کتاب علاقه مادام العمر من به رابطه بین فرآیندهای سیاسی و نتایج کلان اقتصادی، به ویژه در حوزه سیاست پولی است. امروزه، سیاست پولی حوزه ای است که در آن ملاحظات سیاسی به اعتقاد محققان به طور منظم بر نتایج اقتصادی تأثیر می گذارد. در مقابل، هنگامی که علاقه من به این موضوع سی سال پیش آغاز شد، ادبیات علمی در مورد سیاست پولی به ندرت به تأثیرات سیاسی سیستماتیک اشاره کرد. پایان نامه من در دانشگاه ایلینویز در سال 1966 و اولین مقاله من (در مجله اقتصاد سیاسی در سال 1967) به مدل سازی و برآورد نگرانی هایی می پردازد که سیاست های پولی را پیش می برند. در آشفتگی های سیاسی و اقتصادی دوره از اواخر دهه 1960 تا اوایل دهه 1980، مشخص شد که جهت گیری های اتخاذ شده توسط سیاست های پولی با فرکانس هایی در حال تغییر است. تحقیقات من در آن دوره به مدل های سیاست پولی می پردازد. در تلاش برای اندازه‌گیری این تغییرات، نشان داد که واکنش‌های سیاست پولی به وضعیت اقتصاد در طول زمان ثابت نبوده است. در این دوره من به اصلاحاتی علاقه مند شدم که ممکن است بی ثباتی ناشی از آن در اقتصاد را کاهش دهد. به عنوان مثال، مقاله من در سال 1972 در مجله اقتصاد سیاسی، مجازات های سیستماتیکی را برای مقامات فدرال رزرو پیشنهاد کرد که با گره زدن معکوس بودجه یا حقوق خود به نرخ تورم، نتوانستند به هدف ثبات پولی دست یابند.

The basic motivation for this book is my lifelong interest in the relationship between political processes and macroeconomic outcomes, especially in the area of monetary policy. Nowadays, monetary policy is an area where political considerations are believed by scholars to regularly impact upon economic results. In contrast, when my interest in this subject began thirty years ago, the scholarly literature on monetary policy hardly ever mentioned systematic political influences. My dissertation at the University of Illinois in 1966 and my first article (in the Joumal of Political Economy in 1967) addressed the modeling and estimation of the concerns that propel monetary policy. In the political and economic turbulence of the period from the late 1960s through the early 1980s, it became clear that the directions taken by monetary policy were changing with some frequency. My research during that period dealt with models of monetary policy. In attempting to measure these changes, it suggested that monetary policy reactions to the state of the economy were not stable over time. During this period I became interested in reforms which might reduce the resulting instability in the economy. For example, my 1972 article in the Joumal of Political Economy suggested systematic penalties Federal Reserve officials who failed to meet the goal of monetary stability by tying their budgets or salaries inversely to the rate of inflation.