Renditenanomalien in Deutschland und den USA

توضیح بازده سهام همچنان یک چالش برای تحقیقات بازار مالی است. هدف این کتاب کمک به درک بهتر تأثیر ارقام کلیدی شرکت بر بازده سهام است. برای این منظور، ارقام کلیدی مختلف از نظر تأثیر آنها بر بازده سهام تجزیه و تحلیل می شوند و مدل های رایج بازار سرمایه برای کیفیت آنها مورد آزمایش قرار می گیرند. اگر مدل فرضی بازار سرمایه نتواند رابطه تجربی بین میانگین بازده و رقم کلیدی شرکت را توضیح دهد، این به عنوان یک ناهنجاری بازده شناخته می‌شود. در بخش اول، ارقام کلیدی مانند اندازه یک شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار یا حرکت با استفاده از بازار سهام آلمان مورد بررسی قرار می‌گیرند. بخش دوم بر بازار سهام ایالات متحده با ارقام کلیدی در مورد ساختار بازار و رفتار بازار تمرکز دارد. اینها شامل شدت رقابت، هزینه‌های تبلیغاتی و هزینه‌های تحقیق و توسعه می‌شود.
این کتاب برای سرمایه‌گذاران خصوصی، دانشمندان و مدیران صندوق‌هایی است که علاقه‌مند به شناسایی سهام سودآور هستند.

Die Erklärung von Aktienrenditen ist und bleibt eine Herausforderung für die Finanzmarktforschung. Ziel dieses Buch ist es, einen Beitrag zum besseren Verständnis der Wirkung von Unternehmenskennzahlen auf Aktienrenditen zu leisten. Dazu werden verschiedene Kennzahlen auf ihren Einfluss auf Aktienrenditen hin analysiert und gängige Kapitalmarktmodelle auf ihre Güte getestet. Kann das unterstellte Kapitalmarktmodell die empirische Beziehung zwischen durchschnittlicher Rendite und Unternehmenskennzahl nicht erklären, spricht man von einer Renditeanomalie. Im ersten Teil werden anhand des deutschen Aktienmarktes verbreitete Kennzahlen wie Größe eines Unternehmens, Buchwert-Marktwert-Verhältnis oder Momentum untersucht. Im zweiten Teil steht der US-amerikanische Aktienmarkt mit Kennzahlen zu Marktstruktur und Marktverhalten im Vordergrund. Dazu gehören Wettbewerbsintensität, Werbeausgaben sowie Forschungs- & Entwicklungsausgaben.
Dieses Buch wendet sich an Privatanleger, Wissenschaftler und Fondsmanager, die die Frage interessiert, wie man besonders renditeträchtige Aktien identifizieren kann.