Public Debt Management in der Europäischen Union: Langfristige Wirkungen staatlicher Finanzierungsstrategien

اثرات بلندمدت سیاست ساختار بدهی دولت بر وضعیت تامین مالی بودجه های عمومی تاکنون مورد توجه تحلیل های مالی قرار نگرفته است. کشورهای عضو اتحادیه اروپا استراتژی های مدیریت بدهی عمومی بسیار متفاوتی را دنبال می کنند.

Jörg A. Wiese از مطالعات شبیه سازی بین زمانی با استفاده از مثال آلمان، ایتالیا و بریتانیا استفاده می کند تا نشان دهد که ساختار تامین مالی بهینه دولت به بودجه خاص کشور و وضعیت اقتصادی بستگی دارد. در انجام این کار، او به صراحت اثرات ادغام تدریجی بازارهای سرمایه اروپا را در نظر می گیرد که از طریق آن دولت ها خود را تامین مالی می کنند. از تجزیه و تحلیل اشکال نهادی مختلف مدیریت بدهی عمومی، او به بینش های مهمی برای سازمان آینده مدیریت بدهی در اروپا دست می یابد.

Die langfristigen Auswirkungen der staatlichen Schuldenstrukturpolitik auf die Finanzierungssituation der öffentlichen Haushalte standen bisher nicht im Blickpunkt finanzwissenschaftlicher Analysen. Dabei verfolgen die Mitgliedstaaten der Europäischen Union sehr unterschiedliche Strategien des öffentlichen Verschuldungsmanagements.

Jörg A. Wiese zeigt durch Einsatz intertemporaler Simulationsstudien am Beispiel Deutschlands, Italiens und des Vereinigten Königreichs, dass die optimale Finanzierungsstruktur des Staates von der landesspezifischen Haushalts- und Wirtschaftssituation abhängt. Dabei berücksichtigt er explizit die Auswirkungen der fortschreitenden Integration der europäischen Kapitalmärkte, über die sich die Staaten finanzieren. Aus der Analyse der unterschiedlichen institutionellen Ausformungen des Public Debt Managements gewinnt er wichtige Erkenntnisse für die künftige Organisation des Schuldenmanagements in Europa.