Procyclical Fiscal Policy

خرد متعارف حکم می کند که یک سیاست مالی باید ضد چرخه باشد. با این حال، برخلاف این دیدگاه مرسوم، تحقیقات اخیر نشان داده است که سیاست مالی در اکثر کشورهای در حال توسعه عملاً چرخه ای است. در این کتاب سعی بر آن است تا پس از بررسی تحولات نظری و تجربی پژوهش، تفسیر جدیدی از این دوره‌ای بودن ارائه دهیم. به طور خاص، با ترکیب رفتار تلاش سیاسی عوامل خصوصی در یک مدل دولتی ضعیف، ما بررسی می‌کنیم که چگونه نوسانات درآمد بر کسری بودجه بهینه در یک اقتصاد سیاسی تأثیر می‌گذارد. اگر دولت بتواند رفتار سیاسی را کنترل کند، به طور معمول، کسری بودجه بهینه باید در شرایط رکود به عنوان بهترین حالت افزایش یابد. با این حال، جالب است که رکود اقتصادی لزوماً باعث افزایش کسری بودجه در دومین اقتصاد سیاسی برتر نمی شود. پاسخ کسری بودجه به نوسانات درآمد عمدتاً به کارآیی تلاش سیاسی بستگی دارد که ممکن است با درجه دموکراسی و کارایی بوروکراتیک دولت ها مطابقت داشته باشد. ما پیش‌بینی سیاست مالی دوره‌ای را آزمایش می‌کنیم و آن را برای کشورهای دموکراتیک با دولت‌های نیمه کارآمد از جمله ژاپن قابل اجرا می‌دانیم.

Conventional wisdom dictates that a fiscal policy should be counter-cyclical. However, contrary to this conventional views, recent research has demonstrated that fiscal policy is actually procyclical in most developing countries. In this book, we attempt to propose a new interpretation of this procyclicality after reviewing theoretical and empirical evolution of the research. In particular, by incorporating the political effort behavior of private agents into a weak government model, we explore how income fluctuations affect the optimal budget deficits in a political economy. If the government can control the political behavior, normally, the optimal budget deficit should rise in a recession as a first-best case; however, interestingly, a recession does not necessarily prompt an increase in the budget deficits in a second-best political economy. The response of the budget deficits to income fluctuations mainly depends on the efficiency of political effort, which may correspond to the degree of democracy and bureaucratic efficiency of the governments. We test the prediction of the pro-cyclical fiscal policy and find it applicable for democratic countries with semi-efficient governments including Japan.