Politique de change de l'euro

Sommaire......Page 3
Introduction......Page 5
Introduction......Page 7
Chapitre 1 - La zone euro peut-elle avoir une politique de change ?......Page 8
1. Principales conclusions......Page 9
2. Le système monétaire mondial......Page 10
3. L’impact du taux de change sur l’économie......Page 25
4. Les institutions de l’euro et la politique de change......Page 32
5. L’euro et la recherche d’un nouvel ordre monétaire mondial......Page 35
6. Les marges d’une politique de change européenne......Page 40
7. Les conditions d’efficacité des interventions de change......Page 45
Chapitre 2 - Perspectives à moyen et long termes sur le taux de change de l’euro......Page 50
1. L’euro au crible des théories du taux de change......Page 52
2. Les différents concepts de taux de change d’équilibre......Page 58
3. Le très long terme : la parité des pouvoirs d’achat......Page 61
4. Le long et moyen terme : BEER et FEER......Page 62
5. Euro/dollar : récapitulatif......Page 66
6. Conclusion......Page 67
Annexe A - Un modèle BEER parcimonieux......Page 70
Annexe B - Le taux de change d’équilibre selon l’approche FEER......Page 72
1. Introduction : structure du marché des changes......Page 75
2. Les marchés ignorent-ils les fondamentaux ?......Page 82
3. Quelle efficacité pour les entreprises quant aux instruments de couverture du risque de change ?......Page 87
4. Quelles marges de manœuvre pour les banques centrales et les gouvernements ?......Page 93
Chapitre 4 - Impacts macroéconomiques et sectoriels des variations de l’euro......Page 103
1. Les conséquences au niveau de l’ensemble de l’économie......Page 104
2. Impacts sectoriels......Page 136
3. Conclusion......Page 154
Annexe - Variantes réalisées avec le modèle Oxford Economics......Page 156
Commentaire Philippe Bouyoux......Page 165
Compléments......Page 170
Complément A - L’essor de l’euro comme monnaie de réserve internationale contribue-t-il à sa force ?......Page 178
Complément B - Les interventions de banques centrales sur le marché des changes : un instrument de politique économique désuet ?......Page 193
Complément C - Volatilité du change et commerce international......Page 220
Résumé......Page 232
Summary......Page 240