Money Demand in Europe: An Empirical Approach

EURO اکنون بیش از دو سال است که برقرار است، اما تنها آینده نشان خواهد داد که آیا سیاست بانک مرکزی اروپا در بلندمدت موفق خواهد بود یا خیر. اینکه آیا مقامات پولی اطلاعات کافی و مهمتر از آن، اطلاعات صحیح برای مدیریت ارز یورو دارند یا خیر، یک سوال باز بوده است و تا مدتی آینده نیز باقی خواهد ماند. این کتاب اصول اقتصادی زیربنای تقاضا برای پول را به عنوان یک رابطه بالقوه مفید برای سیاست گذاران و امکان بازیابی خواص آن با استفاده از تحلیل سری های زمانی چند متغیره مورد بحث قرار می دهد. نتیجه این ملاحظات را در کل منطقه EURO و همچنین فرانسه اعمال می کند. در حالی که برای کل، یک تابع تقاضای پول را می توان مشخص کرد و نشان داد که ویژگی های پیش بینی خوبی دارد، این در مورد فرانسوی شکست می خورد. این کتاب استدلال های اقتصادی را ارائه می کند که سعی در توضیح این موضوع دارد. در مراحل مختلف تجزیه و تحلیل، توجه ویژه ای به شکست در داده های سری زمانی داده می شود. ارائه به دقت تمام ابزارهایی را که برای مقابله با تغییرات در ضرایب روابط هم ادغام استفاده شده است، تشریح می کند. فصل جداگانه‌ای به آزمایش ریشه‌های واحد در سری‌های زمانی با تغییر سطح اختصاص یافته است. این شامل تشخیص نقاط شکست، ارائه آمار آزمون، ارزیابی گرافیکی مدل‌های تجربی و نشان دادن رویه با مجموعه بزرگی از داده‌های اقتصاد کلان بین‌المللی است.

The EURO has now been in place for more than two years, but only the future will tell if the ECB policy proves successful in the long-term. Whether the monetary authorities have sufficient information, and more important, the right information to manage the EURO currency, has been an open question and will remain so for some time to come. This book discusses the economic principals underlying the demand for money as a potentially useful relationship for policy makers, and the possibilities to recover its properties by means of multivariate time series analysis. It applies the outcome of these considerations to the whole EURO area as well as to France. While for the aggregate, a money demand function can be specified and be shown to have good forecasting properties, this fails in the French case. This book puts forth economic arguments that attempt to explain this. At various steps of the analysis, special attention is given to breaks in time series data. The presentation carefully outlines all means that have been used to cope with shifts in coefficients of the cointegration relations. A separate chapter is dedicated to testing for unit roots in time series with level shifts. This includes detection of break points, provision of test statistics, graphical evaluation of the empirical models and illustration of the procedure with a large set of international macroeconomic data.