دسترسی نامحدود
برای کاربرانی که ثبت نام کرده اند
برای ارتباط با ما می توانید از طریق شماره موبایل زیر از طریق تماس و پیامک با ما در ارتباط باشید
در صورت عدم پاسخ گویی از طریق پیامک با پشتیبان در ارتباط باشید
برای کاربرانی که ثبت نام کرده اند
درصورت عدم همخوانی توضیحات با کتاب
از ساعت 7 صبح تا 10 شب
دسته بندی: جبر: جبر خطی ویرایش: 1951 نویسندگان: Marek Capinski Tomasz Zastawniak سری: ISBN (شابک) : 1852333308 ناشر: springer سال نشر: 0 تعداد صفحات: 321 زبان: English فرمت فایل : PDF (درصورت درخواست کاربر به PDF، EPUB یا AZW3 تبدیل می شود) حجم فایل: 7 مگابایت
کلمات کلیدی مربوط به کتاب ریاضیات برای امور مالی مقدمه ای در مهندسی مالی: مالی، مهندسی مالی، مدل های ریاضی.
در صورت تبدیل فایل کتاب Mathematics for Finance an introduction to Financial Engineering به فرمت های PDF، EPUB، AZW3، MOBI و یا DJVU می توانید به پشتیبان اطلاع دهید تا فایل مورد نظر را تبدیل نمایند.
توجه داشته باشید کتاب ریاضیات برای امور مالی مقدمه ای در مهندسی مالی نسخه زبان اصلی می باشد و کتاب ترجمه شده به فارسی نمی باشد. وبسایت اینترنشنال لایبرری ارائه دهنده کتاب های زبان اصلی می باشد و هیچ گونه کتاب ترجمه شده یا نوشته شده به فارسی را ارائه نمی دهد.
این کتاب با فرض دانش اولیه احتمالات و محاسبات، انگیزه مالی را با سبک ریاضی ترکیب می کند. این مطالب را به روش ریاضی دقیق و کامل در سطحی که برای دانشجویان سال دوم یا سوم مقطع کارشناسی قابل دسترسی است پوشش می دهد.
Assuming only a basic knowledge of probability and calculus the book combines financial motivation with mathematical style. It covers the material in a mathematically rigorous and complete way at a level accessible to second or third year undergraduate students.
1. Introduction: A Simple Market Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1.1 Basic Notions and Assumptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 1.2 No-Arbitrage Principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 1.3 One-Step Binomial Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 1.4 Risk and Return . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 1.5 Forward Contracts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 1.6 Call and Put Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 1.7 Managing Risk with Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 2. Risk-Free Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 2.1 Time Value of Money . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 2.1.1 Simple Interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22 2.1.2 Periodic Compounding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 2.1.3 Streams of Payments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 2.1.4 Continuous Compounding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 2.1.5 How to Compare Compounding Methods . . . . . . . . . . . . . . 35 2.2 Money Market . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 2.2.1 Zero-Coupon Bonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 2.2.2 Coupon Bonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 2.2.3 Money Market Account . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 3. Risky Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 3.1 Dynamics of Stock Prices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 3.1.1 Return . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 3.1.2 Expected Return . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 3.2 Binomial Tree Model. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 vii viii Contents 3.2.1 Risk-Neutral Probability . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 3.2.2 Martingale Property . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 3.3 Other Models . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 3.3.1 Trinomial Tree Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64 3.3.2 Continuous-Time Limit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 4. Discrete Time Market Models . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 4.1 Stock and Money Market Models . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 4.1.1 Investment Strategies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 4.1.2 The Principle of No Arbitrage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 4.1.3 Application to the Binomial Tree Model . . . . . . . . . . . . . . . 81 4.1.4 Fundamental Theorem of Asset Pricing . . . . . . . . . . . . . . . 83 4.2 Extended Models . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 5. Portfolio Management . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 5.1 Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 5.2 Two Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 5.2.1 Risk and Expected Return on a Portfolio . . . . . . . . . . . . . . 97 5.3 Several Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107 5.3.1 Risk and Expected Return on a Portfolio . . . . . . . . . . . . . . 107 5.3.2 Efficient Frontier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 5.4 Capital Asset Pricing Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 5.4.1 Capital Market Line . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 5.4.2 Beta Factor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 5.4.3 Security Market Line . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 6. Forward and Futures Contracts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 6.1 Forward Contracts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 6.1.1 Forward Price. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 6.1.2 Value of a Forward Contract . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132 6.2 Futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134 6.2.1 Pricing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 6.2.2 Hedging with Futures . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138 7. Options: General Properties . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 7.1 Definitions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147 7.2 Put-Call Parity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 150 7.3 Bounds on Option Prices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 7.3.1 European Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 7.3.2 European and American Calls on Non-Dividend Paying Stock . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157 7.3.3 American Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158 Contents ix 7.4 Variables Determining Option Prices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159 7.4.1 European Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160 7.4.2 American Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 7.5 Time Value of Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169 8. Option Pricing. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173 8.1 European Options in the Binomial Tree Model . . . . . . . . . . . . . . . 174 8.1.1 One Step . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174 8.1.2 Two Steps . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 8.1.3 General N-Step Model . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178 8.1.4 Cox–Ross–Rubinstein Formula . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180 8.2 American Options in the Binomial Tree Model . . . . . . . . . . . . . . . 181 8.3 Black–Scholes Formula . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185 9. Financial Engineering . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191 9.1 Hedging Option Positions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192 9.1.1 Delta Hedging . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 192 9.1.2 Greek Parameters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197 9.1.3 Applications . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199 9.2 Hedging Business Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201 9.2.1 Value at Risk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202 9.2.2 Case Study . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 9.3 Speculating with Derivatives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 9.3.1 Tools . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208 9.3.2 Case Study . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 209 10. Variable Interest Rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215 10.1 Maturity-Independent Yields . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216 10.1.1 Investment in Single Bonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 10.1.2 Duration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222 10.1.3 Portfolios of Bonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224 10.1.4 Dynamic Hedging . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226 10.2 General Term Structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229 10.2.1 Forward Rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231 10.2.2 Money Market Account . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235 11. Stochastic Interest Rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237 11.1 Binomial Tree Model. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238 11.2 Arbitrage Pricing of Bonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245 11.2.1 Risk-Neutral Probabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249 11.3 Interest Rate Derivative Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253 11.3.1 Options . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254 x Contents 11.3.2 Swaps . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 255 11.3.3 Caps and Floors. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258 11.4 Final Remarks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259 Solutions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263 Bibliography . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303 Glossary of Symbols . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 305 Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307