Marktrisiken

ویرایش: [1. Aufl.] 
نویسندگان: Jürgen Kremer  
سری:  
ISBN (شابک) : 9783662560181, 9783662560198 
ناشر: Springer Berlin Heidelberg;Springer Gabler 
سال نشر: 2018 
تعداد صفحات: X, 173
[181] 
زبان: German 
فرمت فایل : PDF (درصورت درخواست کاربر به PDF، EPUB یا AZW3 تبدیل می شود) 
حجم فایل: 2 Mb 

قیمت کتاب (تومان) : 63,000



این کتاب مفاهیمی را برای کمی کردن ریسک‌های بازار ارائه می‌کند. در چارچوب تئوری پورتفولیو ارائه شده در فصل اول، سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌ای مشخص می‌شوند که بالاترین بازده مورد انتظار ممکن را پس از تعیین یک ریسک نوید می‌دهند. ریسک در اینجا به عنوان انحراف استاندارد بازده پرتفوی تعریف می‌شود.

برای مدل‌های بدون آربیتراژ یک دوره‌ای، پرتفوی‌های بهینه را می‌توان به صراحت با استفاده از چگالی احتمال و معیارهای مارتینگیل آربیتراژ کامل مشخص کرد. -مدل های بازار آزاد را می توان با استفاده از پرتفوی بازار و ماتریس کوواریانس تئوری کلاسیک پرتفوی که در فصل دوم توضیح داده شده است، به طور معکوس بیان کرد.

فصل سوم معیار ریسک مهم ارزش در معرض خطر را معرفی می کند که بزرگترین زیان را کمّی می کند. پرتفویی که با احتمال معینی در یک دوره زمانی معین از آن فراتر نرود تبدیل می شود. علاوه بر روش دلتا نرمال برای محاسبه تقریبی ارزش در معرض خطر، به تجزیه ریسک کلی به ریسک های جزئی و حساسیت ارزش در معرض خطر نسبت به تغییرات عوامل خطر بر اساس این روش نیز پرداخته می شود.

ارزش در معرض خطر هیچ اظهارنظری در مورد توزیع زیان بالا نمی دهد و فرعی نیست. فرمول بندی ویژگی هایی که یک معیار ریسک خوب باید داشته باشد به مفهوم معیارهای ریسک منسجم منجر می شود که در فصل چهارم به همراه مهم ترین نماینده آنها یعنی کمبود مورد انتظار معرفی شده اند. ثابت شده است که کمبود مورد انتظار منسجم است و محاسبه آن به صراحت برای بازده های عادی و منطقی ارائه شده است.

هر فصل با مجموعه ای از مسائل به پایان می رسد که راه حل های کامل برای آنها در فصل آخر یافت می شود.

>

In diesem Buch werden Konzepte zur Quantifizierung von Marktrisiken dargestellt. Im Rahmen der im ersten Kapitel vorgestellten Portfoliotheorie werden Kapitalanlagen charakterisiert, die nach Vorgabe eines Risikos eine möglichst hohe erwartete Rendite versprechen. Risiko wird hier definiert als die Standardabweichung der Portfoliorendite.

Für arbitragefreie Ein-Perioden-Modelle lassen sich optimale Portfolios auch mithilfe von Wahrscheinlichkeitsdichten explizit angeben, und die Martingalmaße vollständiger arbitragefreier Marktmodelle lassen sich umgekehrt mithilfe des Marktportfolios und der Kovarianzmatrix der klassischen Portfoliotheorie darstellen, was im zweiten Kapitel ausgeführt wird.

Im dritten Kapitel wird das wichtige Risikomaß Value at Risk vorgestellt, das den größten Verlust eines Portfolios quantifiziert, der mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit in einem vorgegebenen Zeitraum nicht überschritten wird. Neben der Delta-Normal-Methode zur näherungsweisen Berechnung des Value at Risk werden auch auf dieser Methode basierende Zerlegungen des Gesamtrisikos in Teilrisiken und Sensitivitäten des Value at Risk gegenüber Änderungen der Risikofaktoren behandelt.

Der Value at Risk macht keine Aussagen über die Verteilung der hohen Verluste und er ist nicht subadditiv. Die Formulierung von Eigenschaften, die ein gutes Risikomaß haben sollte, führt zum Konzept der kohärenten Risikomaße, die im vierten Kapitel zusammen mit ihrem wichtigsten Vertreter, dem Expected Shortfall, vorgestellt werden. Der Expected Shortfall wird als kohärent nachgewiesen, und seine Berechnung wird für normalverteilte und lognormalverteilte Auszahlungen explizit angegeben.

Jedes Kapitel endet mit einer Reihe von Aufgaben, für die sich im letzten Kapitel vollständige Lösungen finden.