Kreditrisikotransfer: Moderne Instrumente und Methoden

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Kreditrisikotransfer: Moderne Instrumente und Methoden
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ISBN 9783540710448
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Vorwort......Page 6
Inhaltsverzeichnis......Page 8
1.1.1 Spezialisierungsvorteile und -nachteile im Kreditgeschäft......Page 11
1.1.2 Probleme der Kreditexpansion in neue Märkte......Page 17
1.2 Instrumente und Aufgaben des Kreditrisikomanagements......Page 19
2.1 Traditionelle und neue Instrumente des Kreditrisikotransfers......Page 23
2.2.1 Gestaltungsalternativen syndizierter Kredite......Page 24
2.3.1 Ziele des Einsatzes der modernen Risikotransferinstrumente......Page 32
2.3.2 Fundierte und nicht fundierte Instrumente des Risikotransfers......Page 33
2.3.3 Ausgestaltungsmerkmale der Risikotransferinstrumente......Page 35
2.4.1 Probleme der asymmetrischen Informationsverteilung......Page 37
2.4.2 Mechanismen zur Lösung spezifischer Informationsprobleme......Page 39
3.1 Entwicklung des Marktes für Asset Backed Securities......Page 47
3.2 Organisation des Verbriefungsprozesses......Page 50
3.3 Eigenschaften der Zweckgesellschaft......Page 54
3.4.1 Formen der Sicherheitenverstärkung......Page 55
3.4.2 Single-Seller- und Multi-Seller-Strukturen......Page 57
3.5.1 Pass-Through und Pay-Through Wertpapiere......Page 59
3.5.2 Alternativen der Tranchenbildung......Page 61
3.5.3 Konstruktionselemente von Collateralized Loan Obligations......Page 63
3.6 Anforderungen an die Verbriefung von Mittelstandsportfolios......Page 68
4.1 Die Entwicklung des Marktes für Kreditderivate......Page 71
4.2 Konstruktionsbausteine für Kreditderivate......Page 74
4.3.1 Charakteristika......Page 77
4.3.2 Credit Default Swaps......Page 78
4.3.3 Total Return Swaps......Page 79
4.3.4 Credit Spread Options......Page 80
4.4.1 Probleme der asymmetrischen Informationsverteilung......Page 81
4.4.2 Lösungskonzepte und Lösungsalternativen......Page 83
5.1.1 Konstruktionsmerkmale synthetischer Verbriefungen......Page 87
5.1.2 Credit Linked Notes......Page 90
5.1.3 Synthetische Collateralized Loan Obligations......Page 91
5.1.4 Typische Merkmalskombinationen......Page 94
5.1.5 Verbriefungen der KfW-Bankengruppe......Page 97
5.2.1 Begriffsabgrenzung und Elemente exotischer Kreditderivate......Page 99
5.2.2 Variationen von Credit Default Swaps......Page 102
5.2.3 Credit Options und exotische Varianten der Asset Swaps......Page 104
5.2.4 Weitere innovative Formen......Page 105
5.3 Kreditindizes zur Abbildung von CDS Spreads......Page 106
6 Bewertungsmodelle......Page 111
6.1 Komponenten des Kreditrisikos......Page 112
6.2 Modellunabhängige Bewertung von Kreditderivaten......Page 113
6.2.1 Bewertung eines Asset Swap Pakets......Page 115
6.2.2 Bewertung eines Total Return Swaps......Page 117
6.2.3 Bewertung eines Credit Default Swaps......Page 119
6.2.4 Würdigung der modellunabhängigen Bewertungsansätze......Page 122
6.3.1 Das Grundmodell......Page 123
6.3.2 Erweiterungen des Grundmodells......Page 127
6.3.3 Ermittlung von Ausfallwahrscheinlichkeiten......Page 128
6.4.1 Modellierung der Ausfallwahrscheinlichkeit......Page 131
6.4.2 Modellierung der Wiedergewinnungsquote......Page 134
6.5 Modelle auf Portfolioebene – Korrelationsstrukturen und Bewertung von CDOs......Page 136
6.6.1 Modellierung von Einzelkreditrisiken......Page 139
6.6.2 Modellierung von Portfoliokreditrisiken......Page 142
6.7 Resümee und Verweis auf Anwendungsbeispiele......Page 144
7.1.1 Die erste Säule von Basel II......Page 147
7.1.2 Die IRB-Ansätze......Page 149
7.1.3 Behandlung von derivativen Instrumenten des Kreditrisikotransfers......Page 154
7.2.1 Bilanzierung der Instrumente des Kreditrisikotransfers......Page 160
7.2.2 Besonderheiten des Hedge Accounting......Page 164
7.2.3 Die Behandlung derivativer Instrumente nach HGB und IFRS......Page 165
8.1 Irrelevanz des Risikotransfers bei vollkommenem Kapitalmarkt......Page 169
8.2.1 Gesamtwirtschaftliche Funktionen des Kreditrisikotransfers......Page 170
8.2.2 Unternehmerische Motive des Kreditrisikotransfers......Page 172
8.2.3 Bedeutung des Risikotransfers für die Bankensteuerung......Page 175
8.3.1 Organisation des Risikomanagements im Kreditgeschäft......Page 180
8.3.2 Einzel- und Gesamtrisiken im Kreditrisikomanagement......Page 181
8.3.3 Verknüpfung des Risikomanagements mit dem Wertmanagement......Page 183
8.3.4 Wertgenerierung durch Kreditrisikotransfer......Page 186
8.4.1 Positive Effekte der Transferinstrumente für Kreditrisiken......Page 187
8.4.2 Auswirkungen auf die gesamtwirtschaftliche Risikoverteilung......Page 189
8.4.3 Mögliche Probleme und Risikopotentiale......Page 192
8.5 Zukunftsperspektiven des Transfers von Kreditrisiken......Page 196
Literaturverzeichnis......Page 199
Sachverzeichnis......Page 211