Investment under Uncertainty

شرکت ها چگونه باید تصمیم بگیرند که آیا و چه زمانی روی تجهیزات سرمایه ای جدید، اضافه شدن به نیروی کار خود، یا توسعه محصولات جدید سرمایه گذاری کنند؟ چرا مدل‌های سنتی اقتصادی سرمایه‌گذاری در توضیح رفتار مخارج سرمایه‌گذاری در ایالات متحده و سایر کشورها شکست خورده‌اند؟ در این کتاب، آویناش دیکسیت و رابرت پیندیک اولین توضیح مفصلی از یک رویکرد نظری جدید به تصمیمات سرمایه‌گذاری سرمایه شرکت‌ها ارائه می‌کنند و بر برگشت ناپذیری بیشتر تصمیم‌های سرمایه‌گذاری و عدم اطمینان مداوم محیط اقتصادی که این تصمیم‌ها در آن اتخاذ می‌شوند، تأکید می‌کنند. با انجام این کار، آنها به سوالات مهم در مورد تصمیمات سرمایه گذاری و رفتار هزینه های سرمایه گذاری پاسخ می دهند.

این رویکرد جدید برای سرمایه گذاری ارزش گزینه انتظار برای اطلاعات بهتر (اما هرگز کامل) را تشخیص می دهد. از یک قیاس با تئوری گزینه‌ها در بازارهای مالی استفاده می‌کند که چارچوب پویای بسیار غنی‌تری را نسبت به نظریه سنتی سرمایه‌گذاری ممکن می‌سازد. نویسندگان نظریه جدید را به شیوه ای روشن و منظم ارائه می کنند و رشته های مختلف تحقیقاتی را که از این نظریه بیرون آمده است، تثبیت، ترکیب و گسترش می دهند. کتاب آنها اهمیت نظریه را برای درک رفتار سرمایه گذاری شرکت ها نشان می دهد. مفاهیم این نظریه را برای پویایی صنعت و سیاست دولت در مورد سرمایه گذاری توسعه می دهد. و نشان می دهد که چگونه می توان این تئوری را در صنایع خاص و طیف گسترده ای از مشکلات تجاری به کار برد.

How should firms decide whether and when to invest in new capital equipment, additions to their workforce, or the development of new products? Why have traditional economic models of investment failed to explain the behavior of investment spending in the United States and other countries? In this book, Avinash Dixit and Robert Pindyck provide the first detailed exposition of a new theoretical approach to the capital investment decisions of firms, stressing the irreversibility of most investment decisions, and the ongoing uncertainty of the economic environment in which these decisions are made. In so doing, they answer important questions about investment decisions and the behavior of investment spending.

This new approach to investment recognizes the option value of waiting for better (but never complete) information. It exploits an analogy with the theory of options in financial markets, which permits a much richer dynamic framework than was possible with the traditional theory of investment. The authors present the new theory in a clear and systematic way, and consolidate, synthesize, and extend the various strands of research that have come out of the theory. Their book shows the importance of the theory for understanding investment behavior of firms; develops the implications of this theory for industry dynamics and for government policy concerning investment; and shows how the theory can be applied to specific industries and to a wide variety of business problems.