Internationale Unternehmensaktivität, Wechselkursrisiko und Hedging mit Finanzinstrumenten

استفاده بهینه از ابزارهای مالی برای پوشش ریسک نرخ ارز در چارچوب تحلیل اقتصاد خرد یکنواخت بر اساس مفروضات نسبتا ضعیف مورد بررسی قرار گرفته است. یک تمرکز بر روی گنجاندن سایر خطرات است. اینها می توانند قابل پوشش یا غیر قابل پوشش باشند. مورد دیگر در نظر گرفتن پیامدهای پوشش ریسک و فرصت های پوشش ریسک بر فعالیت های شرکت در بازارهای کالا است. با کمک سناریوهای مختلف، نشان داده شده است که بسیاری از نتایج به دست آمده تا کنون دیگر در یک مدل سازی واقعی معتبر نیستند، اما حتی در برخی موارد معکوس می شوند. به عنوان مثال، ریسک نرخ ارز می تواند تأثیر مثبتی بر صادرات داشته باشد.

In einem einheitlichen, auf relativ schwachen Annahmen basierenden mikroökonomischen Analyserahmen wird der optimale Einsatz von Finanzinstrumenten zum Hedging des Wechselkursrisikos untersucht. Ein Schwerpunkt liegt dabei auf der Einbeziehung weiterer Risiken; diese können sowohl hedgebar als auch nicht hedgebar sein. Ein anderer liegt auf der Betrachtung der Rückwirkungen des Hedging und der Hedgingmöglichkeiten auf die Aktivitäten des Unternehmens auf den Gütermärkten. Mit Hilfe diverser Szenarien wird gezeigt, daß zahlreiche der bisher abgeleiteten Ergebnisse in einer realitätsnahen Modellierung nicht länger gültig sind, sondern sich z.T. sogar umkehren. So kann sich z.B. auch ein positiver Effekt des Wechselkursrisikos auf den Export ergeben.