Indexeffekte am europäischen Kapitalmarkt: Eine Analyse aus der Perspektive börsennotierter Unternehmen

اثر شاخصی که هنگام تغییر شاخص‌های سهام مشاهده می‌شود، پدیده‌ای است که در تئوری تامین مالی و در عمل بازار سرمایه مورد توجه زیادی قرار گرفته است و در تحقیقات بازار سرمایه بسیار مورد توجه است. علل اثر شاخص که در بازارهای سرمایه کامل قابل توضیح نیست چیست؟ عضویت در فهرست تا چه حد می‌تواند مزایای مالی ایجاد کند؟
در یک مطالعه رویداد جامع، استفان اشمیت تانک از شاخص‌های STOXX داو جونز برای بررسی تأثیرات عضویت در فهرست بر هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت استفاده می‌کند. او به این نتیجه می رسد که عضویت در یک شاخص فراملی در بلندمدت اثر افزایشی ارزشی ندارد و این را از جمله به شفافیت فرآیند پذیرش برای شاخص های STOXX نسبت می دهد. از سوی دیگر، به نظر می‌رسد که تفاوت‌های فرهنگی همچنان در بازارهای سرمایه اروپا حائز اهمیت است و هیچ مدرکی دال بر وجود گروهی همگن و فراملی از سرمایه‌گذاران وجود ندارد.
هدف این کتاب، مدرسان و دانشجویان مدیریت بازرگانی با تمرکز است. در مورد تامین مالی، تحقیقات بازار سرمایه و مدیریت شرکت. متخصصان و مدیران در شرکت ها و ارائه دهندگان شاخص پیشنهادات ارزشمندی دریافت می کنند.

Der bei der Umstellung von Aktienindizes zu beobachtende Indexeffekt ist ein in der Finanzierungstheorie und in der Kapitalmarktpraxis viel beachtetes Phänomen, das in der Kapitalmarktforschung auf großes Interesse stößt. Welche Ursachen hat der auf vollkommenen Kapitalmärkten nicht zu erklärende Indexeffekt? Inwieweit können durch die Indexmitgliedschaft Finanzierungsvorteile geschaffen werden?
In einer umfangreichen Ereignisstudie untersucht Stephan Schmidt-Tank anhand der Dow-Jones-STOXX-Indizes die Auswirkungen einer Indexmitgliedschaft auf die Eigenkapitalkosten der Unternehmen. Er kommt zu dem Ergebnis, dass sich die Mitgliedschaft in einem supranationalen Index langfristig nicht wertsteigernd auswirkt, und führt dies unter anderem auf die Transparenz des Aufnahmeverfahrens für STOXX-Indizes zurück. Kulturelle Unterschiede hingegen sind offenbar auf europäischen Kapitalmärkten weiterhin von Bedeutung, und es gibt keine Hinweise auf eine homogene, länderübergreifende Investorengruppe.
Das Buch wendet sich an Dozenten und Studenten der Betriebswirtschaftslehre mit den Schwerpunkten Finanzierung, Kapitalmarktforschung und Unternehmensführung. Fach- und Führungskräfte in Unternehmen und bei Indexanbietern erhalten wertvolle Anregungen.