Governing Banking’s Future: Markets vs. Regulation

استانداردهای سرمایه مبتنی بر ریسک نیاز به استانداردهای سرمایه مشترک در سراسر کشورها را فرض می کند. جزئیات جعل توافق به کارکنان تنظیم کننده اصلی بانک در هر کشور واگذار شد و مصالحه اجتناب ناپذیر بود. اگرچه واکنش حوزه‌های داخلی به این پیشنهادها جلب شد، اما مذاکرات سختی که منجر به این پیشنهادات شد، فشار شدیدی بر مدیران برای عدم ایجاد تغییرات ایجاد کرد. به نظر می رسد رویکرد جامعه اروپا به یکپارچگی مالی ناشی از تمایل سیاسی برای دستیابی به یک بازار یکپارچه در داخل اروپا، علیرغم تفاوت های نهادی قابل توجه بین کشورها است. زیربنای این تمایل این باور است که فشارهای بازار ناشی از سیستم های نظارتی مختلف که در همان بازار کار می کنند، پاسخ درستی را ایجاد می کند. مفاد مالی توافقنامه تجارت آزاد ایالات متحده و کانادا جهتی را اتخاذ می کند که به نظر من سازنده تر است. این مقررات نسبت به ابتکار اروپا محدودتر است. رفتار ملی و حاکمیت ملی حفظ می شود. با این حال، موضوع حساس مسئولیت ملی در قبال مؤسسات شکست خورده و رابطه آن با سیاست های پولی مورد توجه قرار نمی گیرد. یک جایگزین بهتر یک مبنای سازنده برای مقررات بین‌المللی را می‌توان بر اساس سه اصل تنظیم کرد: 1. ورود آزاد برای شرکت‌های تابعه خارجی که طبق قوانین کشور میزبان اجاره شده‌اند. 2. رفتار ملی برای آن شرکت های تابعه. و 3. مسئولیت ملی در قبال (الف) سیاست پولی، (ب) جلوگیری از وحشت مالی غیرقابل توجیه در موسسات رسمی داخلی، اعم از خارجی یا داخلی، و (ج) نظارت بر کلیه موسسات رسمی داخلی، صرف نظر از مالکیت.

Risk-based capital standards presume a need for common capital standards across countries. The details of forging an agreement were left to the staffs of the primary bank regulators in each country, and compromises were inevitable. Although domestic constituencies' reactions to the proposals were invited, the arduous negotiations that led to the proposals generated intense pressure on the principals not to make changes. The European Community's approach to financial integration seems to be driven by a political desire to achieve an integrated market within Europe, despite significant institution al differences among countries. Underlying that desire is a belief that the market pressures that result from different regulatory systems operating in the same market will produce the right answer . The financial provisions of the U .S.-Canada free-trade agreement take a direction that, in my judgment, is more productive. The provisions are more limited in scope than are those of the European initiative. National treatment and national sovereignty are preserved. However, the delicate issue of national responsibility for failing institutions, and its relationship to monetary policies, is not addressed. A Better Alternative A productive basis for international regulation can be formulated around three principles: 1. free entry for foreign-owned subsidiaries chartered under the laws of the host country; 2. national treatment for those subsidiaries; and 3. national responsibility for (a) monetary policy, (b) prevention of unwarranted financial panics in domestically chartered institutions, whether foreign or domestically owned, and (c) supervision of all domestically chartered institutions, regardless of ownership.