Finanzierungsdesign bei Venture-Capital-Vertragen

شرکت‌های نوآور جوان امروزه نقش کلیدی در رشد اقتصادی و ایجاد مشاغل جدید دارند. با این حال، صاحبان کارآفرین سرمایه خطرپذیر کافی برای تضمین مالی بلوغ و اجرای ایده کسب و کار را ندارند. دلیل اصلی این امر، شکاف اطلاعاتی آشکار بین کارآفرین-مالک و سرمایه گذار در آغاز و در طول مدت رابطه تامین مالی است. Pierre Weimerskirch نشان می دهد که چگونه می توان مشکلات اطلاعاتی را با طراحی قراردادهای تامین مالی کارآمد کاهش داد. برای این منظور، طراحی یک قرارداد تامین مالی بهینه تدوین شده است. ثابت شده است که یک ابزار ترکیبی که عناصر اشکال تأمین مالی مبتنی بر قانون تعهدات و موارد مبتنی بر قانون مشارکت را ادغام می‌کند، شکل کارآمدی از قرارداد است.

Jungen Innovationsunternehmen fällt heute eine Schlüsselrolle für Wirtschaftswachstum und Schaffung neuer Arbeitsplätze zu. Den Eigentümer-Unternehmern steht jedoch zu wenig Venture-Capital zur Verfügung, das die Ausreifung und Umsetzung der Geschäftsidee finanziell absichert. Ein wesentlicher Grund hierfür ist das ausgeprägte Informationsgefälle zwischen dem Unternehmer-Eigentümer und dem Kapitalgeber zu Beginn und während der Laufzeit der Finanzierungsbeziehung. Pierre Weimerskirch zeigt, wie die Informationsprobleme durch die Gestaltung effizienter Finanzierungsverträge reduziert werden können. Zu diesem Zweck wird das Design eines optimalen Finanzierungsvertrags entwickelt. Als effiziente Vertragskonstruktion erweist sich ein hybrides Instrument, das Elemente schuldrechtlicher und beteiligungsrechtlicher Finanzierungsformen integriert.