Finanzas corporativas

Finanzas corporativas
	Prefacio
	Contenido Breve
	Contenido
	Parte 1 CONCEPTOS FUNDAMENTALES DE FINANZAS CORPORATIVAS
		Capítulo 1 Introducción a las finanzas corporativas y al ambiente financiero
			Curso de cinco minutos en administración
			El ciclo corporativo de vida
			El objetivo primario de la sociedad anómnima: maximizar el valor
			Cuadro: escándalos corporativos y maximización del precio de las acciones
			Los mercados financieros
			Instituciones financieras
			Mercados secundarios
			El mercado accionario
			Cuadro: Cómo medir el mercado
			El costo del dinero y los niveles de las tasas de interés
			Los determinantes de las tasas de interés en el mercado
			La estructura temporal de las tasas de interés
			¿Qué factores determinan la forma de la curva de rendimiento?
			Factores internacionales del riesgo
			Factores económicos que influyen en los niveles de las tasas de interés
			Síntesis del contenido del libro
			Recursos en línea
			Resumen
		Capítulo 2 Valor del dinero en el tiempo
			Líneas de tiempo
			Cuadro: Valuación corporativa y el valor del dinero en el tiempo
			Valor futuro
			Cuadro: La fuerza del interés compuesto
			Valor presente
			Cálculo de la tasa de interés y del tiempo
			Valor futuro de una anualidad
			Valor presente de una anualidad
			Anualidades: obtención de la tasa de interés, el número de periodos o el pago
			Perpetuidades
			Flujos de efectivo desiguales
			Anualidades crecientes
			Periodos de interés compuesto semestral y de otros tipos de interés compuesto
			Cuadro: Uso de Internet en la planeación financiera personal
			Periodos de tiempo fraccionario
			Préstamos amortizados
			Resumen
		Capítulo 3 Estados financieros, flujo de efectivo e impuestos
			Estados financieros e informes
			Cuadro: valuación de las empresas y estados financieros
			El balance general
			El estado de resultados
			Estado de utilidades retenidas
			Flujo de efectivo neto
			Cuadro: El análisis financiero por internet
			Estado de los flujos de efectivo
			Modificación de la información contable para tomar decisiones gerenciales
			Cuadro: el fraude financiero: cómo detectarlo
			Valor de mercado agregado (MVA, por sus siglas en inglés) y valor económico agregado (EVA, por sus siglas en inglés)
			El sistema federal del impuesto sobre la renta
			Resumen
		Capítulo 4 Análisis de los estados financieros
			Cuadro: Valuación corporativa y análisis de los estados financieros
			Análisis de razones
			Razones de liquidez
			Razones de administración del activo
			Razones de administración de la deuda
			Razones de rentabilidad
			Cuadro: Las diferencias contables internacionales causan problemas a los inversionistas
			Razones del valor de mercado
			Análisis de tendencias, del tamaño común y del cambio porcentual
			Integración de las razones: la ecuación de Du Pont
			Razones comparativas y “benchmarking”
			Cuadro: análisis de razones en la era de internet
			Aplicaciones y limitaciones del análisis de razones
			Más allá de los números
			Resumen
		Capítulo 5 Riesgo y rendimiento
			Cuadro: Evaluación corporativa y riesgo
			Rendimiento sobre la inversión
			Riesgo aislado
			Cuadro: La relación inversa entre riesgo y rendimiento
			Riesgo dentro del contexto de cartera
			Cuadro: Los beneficios de diversificarse en el extranjero
			Cálculo del coeficiente beta
			Relación entre el riesgo y las tasas de rendimiento
			Dudas sobre beta y el modelo asignación de precios de activos (CAPM)
			Resumen
	Parte 2 LOS VALORES Y SU VALUACIÓN
		Capítulo 6 Los bonos y su valuación
			Cuadro: La valuación corporativa y el riesgo
			¿Quién emite los bonos?
			Características principales de los bonos
			Valuación de los bonos
			Rendimiento de los bonos
			Cuadro: Bebiéndose sus propios cupones
			Bonos con cupones semestrales
			Evaluación del riesgo de un bono
			Riesgo de incumplimiento
			Mercados de bonos
			Resumen
		Capítulo 7 Las acciones y su valuación
			Derechos y privilegios legales de tenedores de acciones comunes
			Cuadro: Valuación corporativa y riesgos de las acciones
			Tipos de acciones comunes
			El mercado de las acciones comunes
			Cuadro: La oferta pública inicial de un prostíbulo australiano: excelentes resultados en la primera jornada
			Valuación de las acciones comunes
			Acciones con crecimiento constante
			Tasa de rendimiento esperado sobre una acción de crecimiento constante
			Valuación de acciones que presentan una tasa de crecimiento inconstante
			Valuación de acciones por el método de flujo de efectivo libre
			Análisis de múltiplo del mercado
			Equilibrio del mercado accionario
			Precio y rendimiento reales de las acciones
			Cuadro: Un país de comerciantes
			Acciones preferentes
			Resumen
		Capítulo 8 Opciones financieras, su valuación y sus aplicaciones en las finanzas corporativas
			Opciones financieras
			Cuadro: Estados financieros y opciones de acciones para los empleados
			Introducción a los modelos con que se fija el precio de las opciones: el método binomial
			Modelo de Black-Scholes para fijar el precio de las opciones (MVO)
			Cuadro: Los impuestos y las opciones de acciones
			Valuación de las opciones de venta
			Aplicación de la fijación del precio de las opciones en las finanzas corporativas
			Resumen
	Parte 3 LOS PROYECTOS Y SU VALUACIÓN
		Capítulo 9 El costo del capital
			El costo promedio ponderado del capital
			Cuadro: Valuación corporativa y el costo del capital
			Costo de la deuda, rd (1 - T)
			Costo de las acciones preferentes, rap
			Costo de las acciones comunes, ra
			El modelo CAPM
			Método de rendimiento de dividendos más tasa de crecimiento, o flujo de efectivo descontado (FED)
			Método de rendimiento de los bonos más prima por riesgo
			Comparación del método CAPM, el FED y el rendimiento de bonos más prima por riesgo
			Promedio compuesto (ponderado), costo de capital y costo promedio ponderado de capital
			Factores que influyen en el costo promedio ponderado de capital (CPPC)
			Cuadro: Variaciones globales del costo del capital
			Ajuste del costo del capital al riesgo
			Métodos con que se miden las betas divisionales
			Estimación del costo del capital en proyectos individuales
			Ajuste del costo del capital a los costos de flotación
			Algunas áreas problemáticas del costo del capital
			Cuatro errores que es preciso evitar
			Resumen
		Capítulo 10 Principios básicos de la presupuestación de capital: evaluación de los flujos de efectivo
			Cuadro: Valuación corporativa y presupuestación de capital
			Resumen de la presupuestación de capital
			Clasificación de los proyectos
			Reglas referentes a la decisión de la presupuestación de capital
			Comparación entre el método de valor presente neto (VPN) y el método
			Tasa interna de rendimiento modificada (TIRM)
			Índice de rentabilidad
			Conclusiones sobre los métodos de presupuestación de capital
			Prácticas de negocios
			La postauditoría
			Cuadro: ¿Cómo se evalúan los proyectos en la industria?
			Aplicaciones especiales de la evaluación del flujo de efectivo
			El presupuesto óptimo de capital
			Resumen
		Capítulo 11 Estimación de los flujos de efectivo y análisis del riesgo
			Cuadro: Valuación corporativa, flujo de efectivo y análisis de riesgo
			Estimación de los flujos de efectivo
			Identificación de los flujos de efectivo relevantes
			Efectos fiscales
			Evaluación de los proyectos en la presupuestación de capital
			Ajuste por inflación
			Análisis del riesgo de los proyectos: métodos para medir el riesgo aislado
			Cuadro: Métodos de presupuestación de capital en la región Asia/Pacífico
			Cuadro: Directores de finanzas en empresas de alta tecnología
			Conclusiones sobre el riesgo de los proyectos
			Incorporación del riesgo del proyecto a la presupuestación de capital
			Manejo del riesgo a través de decisiones graduales: árboles de decisión
			Introducción a las opciones reales
			Resumen
	Parte 4 VALUACIÓN CORPORATIVA
		Capítulo 12 Planeación financiera y pronóstico de los estados financieros
			Resumen de la planeación financiera
			Cuadro: Valuación corporativa y la planeación financiera
			Pronóstico de ventas
			Pronóstico de los estados financieros: método de porcentaje de las ventas
			La fórmula de fondos adicionales necesitados (FAN)
			Pronóstico de los estados financieros cuando las razones del balance general están sujetas a cambio
			Resumen
		Capítulo 13 Valuación corporativa, administración orientada al valor y gobierno corporativo
			Resumen de la valuación corporativa
			Cuadro: Valuación corporativa: integración de los elementos
			El modelo de valuación corporativa
			Administración orientada al valor
			Cuadro: La administración orientada al valor en la práctica
			Gobierno corporativo y riqueza de los accionistas
			Cuadro: Gobierno corporativo internacional
			Resumen
	Parte 5 DECISIONES ESTRATÉGICAS DEL FINANCIAMIENTO
		Capítulo 14 Decisiones relativas a la estructura de capital
			Síntesis de las cuestiones referentes a la estructura de capital
			Cuadro: Valuación corporativa y costos del capital
			Riesgo corporativo y financiero
			Teoría de la estructura de capital
			Cuadro: Yogi Berra y la teoría de Modigliani y Miller
			Evidencia y consecuencias de la estructura de capital
			Estimación de la estructura óptima del capital
			Cuadro: Una ojeada a las estructuras globales de capital
			Resumen
		Capítulo 15 Distribuciones a los accionistas: dividendos y recompras
			Nivel de distribución y el valor de la empresa
			Cuadro: Valuación corporativa y distribución a los accionistas
			Cuadro: Dividendos alrededor del mundo
			Efecto clientela
			Hipótesis sobre el contenido de la información (o de las señales)
			Efectos de la estabilidad de los dividendos
			Establecimiento del nivel óptimo de distribución: el modelo de distribución residual
			Distribuciones a través de dividendos
			Distribuciones a través de recompras
			Comparación entre dividendos y recompras
			Otros factores que influyen en la distribución
			Divisiones y dividendos de las acciones
			Síntesis de la decisión relativa a la política de dividendos
			Los planes de reinversión de los dividendos
			Resumen
	Parte 6 TEMAS ESPECIALES
		Capítulo 16 Administración del capital de trabajo
			Cuadro: Valuación corporativa y administración del capital de trabajo
			El ciclo de conversión del efectivo
			Otras políticas del capital de trabajo neto operativo (CTNO)
			Administración del efectivo
			Cuadro: Forma óptima de administrar el capital de trabajo
			El presupuesto de efectivo
			Cuadro: El gran debate: ¿cuánto efectivo se requiere?
			Métodos de administración del efectivo
			Inventario
			Administración de las cuentas por cobrar
			Cuadro: Administración de la cadena de abastecimiento
			Acumulaciones y cuentas por pagar (crédito comercial)
			Otras políticas del financiamiento a corto plazo
			Inversiones a corto plazo: Valores negociables
			Financiamiento a corto plazo
			Préstamos bancarios a corto plazo
			Papel comercial
			Uso de una garantía en el financiamiento a corto plazo
			Resumen
		Capítulo 17 Finanzas corporativas internacionales
			Empresas multinacionales (globales)
			Comparación entre la administración financiera internacional y nacional
			Cuadro: El euro: lo que necesita saber
			Tipo de cambio
			El sistema monetario internacional
			Comercio con divisas extranjeras
			Paridad de las tasas de interés
			Cuadro: ¿Desea una hamburguesa big mac? ¡Cómprela en Filipinas!
			Paridad del poder adquisitivo
			Inflación, tasas de interés y tipo de cambio
			Mercados internacionales monetarios y de capitales
			Presupuestación multinacional de capital
			Cuadro: Índices del mercado accionario en el mundo
			Estructuras internacionales del capital
			Administración multinacional del capital de trabajo
			Resumen
	APÉNDICES
		Apéndice A Soluciones a los problemas de autoevaluación
		Apéndice B Respuestas a los problemas de final de capítulo
		Apéndice C Algunas ecuaciones y datos
		Apéndice D Tabla matemática
	GLOSARIO
	ÍNDICE DE NOMBRES
	ÍNDICE ANALÍTICO
	SÍMBOLOS UTILIZADOS CON FRECUENCIA