Financial Performance Measures and Value Creation: the State of the Art

انتخاب معیارهای عملکرد مالی یکی از مهم‌ترین چالش‌های پیش روی سازمان‌ها است. معیارهای حسابداری مبتنی بر عملکرد مالی ناکافی تلقی می شوند، زیرا شرکت ها شروع به تمرکز بر ارزش سهامداران به عنوان هدف بلندمدت اولیه سازمان کردند. از این رو، معیارهای مبتنی بر ارزش ابداع شد که به صراحت هزینه سرمایه را در محاسبات عملکرد گنجانده است. علیرغم تأکید روزافزون بر این معیارهای مبتنی بر ارزش، شواهد قطعی وجود ندارد که کدام یک از معیارها بهتر از سایر معیارها عمل می کند، و اینکه تا چه حد هر یک از آنها نسبت به معیارهای حسابداری سنتی برتری دارند. در این سناریو، هدف این کتاب کمک به گفتگوی مداوم در مورد مناسب بودن معیارهای عملکرد مالی مختلف، با ارائه یک بررسی سیستماتیک و به‌روز از معیارهای اصلی مبتنی بر ارزش، با برجسته کردن نقاط قوت و ضعف مربوطه و با مقایسه شواهد تجربی بین المللی اصلی در مورد اثربخشی آنها. این کتاب می‌تواند ابزاری قدرتمند برای راهنمایی مدیران و دانشجویان فارغ‌التحصیل در «جنگل درهم تنیده» معیارهای موجود، با ارائه دانش سریع، اما کافی برای پذیرش مداوم آنها باشد.

The choice of financial performance measures is one of the most critical challenges facing organizations. The accounting-based measures of financial performance have been viewed as inadequate, as firms began focusing on shareholder value as the primary long-term objective of the organization. Hence, value-based metrics were devised that explicitly incorporate the cost of capital into performance calculations. Despite the increasing emphasis on these value-based measures, no definitive evidence exists of which metric works better than others, and on the extent to which any of them is superior to traditional accounting measures. In this scenario, the objective of this book is contributing to the ongoing dialogue on the appropriateness of different financial performance measures, by providing a systematic and updated review of the major value-based measures, by highlighting their respective strengths and weaknesses and by comparing the main international empirical evidence on their effectiveness. This book can be a powerful tool for guiding managers and graduate students in the “tangled forest” of the existing metrics, by providing them with the quick, but adequate knowledge for consistently adopting them.