Executive Compensation and Shareholder Value: Theory and Evidence

در سال‌های اخیر پرداخت غرامت‌های اجرایی توجه عمومی گسترده‌ای را به خود جلب کرده است، به طوری که دستمزد مدیران ارشد ایالات متحده در مقایسه با سطوح گذشته، با دستمزد مدیران ارشد در کشورهای دیگر یا با دستمزد و حقوق کارکنان معمولی به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده است. سطوح فوق‌العاده غرامت مدیران در زمانی به دست آمده است که شرکت‌های دولتی ایالات متحده به سودهای قابل توجهی در ارزش بازار سهام دست یافته‌اند. بسیاری این را به عنوان شواهدی ذکر کرده‌اند که نشان می‌دهد پاداش‌های اجرایی ایالات متحده به خوبی کار می‌کند و به مدیرانی که تصمیمات دشواری می‌گیرند که منجر به ارزش سهام بالاتر می‌شود، پاداش می‌دهد، در حالی که دیگران استدلال کرده‌اند که حقوق و مزایای بیش از حد سخاوتمندانه ارتباط کمی با عملکرد شرکت دارد. تحقیقات مفهومی و تجربی اخیر برای اولین بار اجازه می دهد تا یک بحث واقعاً دقیق در مورد این موضوعات و موضوعات مرتبط با آن، که موضوع این جلد است، انجام شود.

Executive compensation has gained widespread public attention in recent years, with the pay of top U.S. executives reaching unprecedented levels compared either with past levels, with the remuneration of top executives in other countries, or with the wages and salaries of typical employees. The extraordinary levels of executive compensation have been achieved at a time when U.S. public companies have realized substantial gains in stock market value. Many have cited this as evidence that U.S. executive compensation works well, rewarding managers who make difficult decisions that lead to higher shareholder values, while others have argued that the overly generous salaries and benefits bear little relation to company performance. Recent conceptual and empirical research permits for the first time a truly rigorous debate on these and related issues, which is the subject of this volume.