Erfolg durch Desinvestitionen: Eine theoretische und empirische Analyse

این سوال که آیا واگذاری ها اثر افزایش ارزش دارند، علیرغم تمرکز غالب بر رشد، در سال های اخیر در تحقیقات و عمل مورد توجه فزاینده ای قرار گرفته است. افزایش روزافزون عدم سرمایه گذاری های فعالانه و واکنشی در سال های اخیر و علاقه رسانه ها به این گونه معاملات نشان از اهمیت و موضوعیت موضوع دارد.

با استفاده از رویکردهای نظری مختلف، اولیویا اوستروفسکی تجزیه و تحلیل می‌کند که تا چه حد واگذاری‌ها ارزش فروشنده را افزایش می‌دهد و آیا می‌توان اظهارات متفاوتی برای واگذاری‌های فعال و واکنشی ارائه داد. ملاحظات نظری با استفاده از یک تحقیق تجربی در قالب یک مطالعه رویداد بررسی می شود. روشن می شود که هم واگذاری های فعال و هم واکنشی منجر به واکنش مثبت بازار سرمایه می شود. با این حال، این فقط یک اثر اعلامیه است.

Die Frage, ob Desinvestitionen eine wertsteigernde Wirkung entfalten, findet trotz vorherrschender Wachstumsorientierung seit einigen Jahren zunehmend Beachtung in Forschung und Praxis. Die steigende Anzahl proaktiver und reaktiver Desinvestitionen in den letzten Jahren und das Medieninteresse an derartigen Transaktionen zeigen die Bedeutung und Aktualität des Themas.

Olivia Ostrowski analysiert anhand verschiedener Theorieansätze, inwiefern Desinvestitionen für den Verkäufer wertsteigernd wirken und ob sich unterschiedliche Aussagen für proaktive und reaktive Desinvestitionen ableiten lassen. Die theoretischen Überlegungen werden anhand einer empirischen Untersuchung in Form einer Ereignisstudie überprüft. Dabei wird deutlich, dass sowohl proaktive als auch reaktive Desinvestitionen zu einer positiven Kapitalmarktreaktion führen. Allerdings handelt es sich lediglich um einen Ankündigungseffekt.