Entscheidungs- und Lernverhalten an Wertpapiermärkten: Psychologische Aspekte von Börsenentscheidungen

تلاش‌ها برای توضیح فرآیندهای تشکیل قیمت در بازارهای اوراق بهادار مبتنی بر فرض ایده‌آل-معمولی شرکت‌کنندگان بازار به‌طور منطقی تعیین‌کننده است. بسیاری از پدیده های بازارهای اوراق بهادار واقعی را تنها می توان از این منظر به اندازه کافی توضیح داد. Uwe Schroeder-Wildberg تصمیم گیری و رفتار یادگیری را در یک تبادل کامپیوتری آزمایشی پیچیده تجزیه و تحلیل می کند. روشن می شود که شرکت کنندگان در بازار مشکل تصمیم گیری را متفاوت درک می کنند و از روش های اکتشافی تصمیم گیری ساده شده استفاده می کنند. با افزایش تجربه فعالان بازار، بهبود کارایی قیمت‌های بازار مشاهده می‌شود. نویسنده ثابت می‌کند که رفتار تصمیم‌گیری با ایده‌آل عقلانی مطابقت ندارد، بلکه بر اساس شکل‌گیری قراردادهای ارزیابی است.

Erklärungsversuche zu Preisbildungsprozessen an Wertpapiermärkten basieren auf der idealtypischen Annahme rational entscheidender Marktteilnehmer. Viele Phänomene realer Wertpapiermärkte lassen sich aus dieser Perspektive nur unzureichend erklären. Uwe Schroeder-Wildberg analysiert das Entscheidungs- und Lernverhalten an einer komplexen experimentellen Computerbörse. Dabei wird deutlich, daß die Markteilnehmer das Entscheidungsproblem unterschiedlich wahrnehmen und vereinfachte Entscheidungsheuristiken anwenden. Mit zunehmender Erfahrung der Marktteilnehmer wird eine verbesserte Effizienz der Marktpreise beobachtet. Der Autor weist nach, daß das Entscheidungsverhalten nicht dem rationalen Ideal entspricht, sondern auf der Bildung von Bewertungskonventionen beruht.