Eigenkapital von Banken als Regulierungsgegenstand: Auswirkungen von Eigenkapitalanforderungen auf das Investitionsverhalten bankfinanzierter Unternehmen

به دلیل اهمیت ویژه ای که در تامین مالی شرکت ها دارد، بخش بانکی تابع مقررات گسترده ای است: از یک سو، بانک ها باید در سیستم تضمین سپرده شرکت کنند، از سوی دیگر، مداخلات از طریق حداقل الزامات حقوق صاحبان سهام انجام می شود. این سوال در مورد ارتباط بین سرمایه مورد نیاز برای بانک ها و رفتار سرمایه گذاری شرکت های تحت تامین مالی بانک ها مطرح می شود.

با استفاده از رویکرد وام دهی رابطه ای، آخیم هاوک نشان می دهد که وام گیرندگان بانکی به ویژه در هنگام پروژه های سرمایه گذاری مشمول انگیزه های کاذب هستند. با سرمایه‌گذاری‌های نسبتاً بالا، برای اقتصاد به عنوان یک کل ریسک‌های واسطه‌ای مورد نظر است که به سطح بالایی از حقوق صاحبان سهام نیاز دارد. سپس شرکت‌ها اغلب به سرمایه‌گذاری‌های دیگر با کارآمدی کمتر با سرمایه‌گذاری مجدد کمتر از طریق سهام، که از دیدگاه شرکت با هزینه‌های تامین مالی کمتر همراه است، روی می‌آورند. نتایج نشان می‌دهد که انگیزه‌های سرمایه‌گذاری کارآفرینی کاذب را می‌توان با حداقل الزامات دارایی مناسب برای بانک‌هایی که آنها را تأمین مالی می‌کنند، کاهش داد.

Aufgrund seiner besonderen Bedeutung bei der Unternehmensfinanzierung wird der Bankensektor einer umfänglichen Regulierung unterworfen: zum einen müssen die Banken an einem Einlagensicherungssystem teilnehmen, zum anderen erfolgen Eingriffe über Mindesteigenkapitalanforderungen. Es stellt sich die Frage nach dem Zusammenhang zwischen Eigenkapitalanforderungen an Banken und dem Investitionsverhalten bankfinanzierter Unternehmen.

Achim Hauck zeigt mit Hilfe des Relationship-Lending-Ansatzes, dass Bankkreditnehmer insbesondere dann Fehlanreizen unterliegen, wenn gesamtwirtschaftlich gewünschte Investitionsprojekte mit relativ hohen intermediärspezifischen Risiken verbunden sind, für die eine hohe Eigenkapitalausstattung erforderlich ist. Unternehmen weichen dann oft auf andere, weniger effiziente Investitionen mit geringerer Refinanzierung der Bank über Eigenkapital aus, die aus Sicht des Unternehmens mit geringeren Finanzierungskosten verbunden sind. Die Ergebnisse machen deutlich, dass unternehmerische Fehlanreize bei der Investition durch geeignet ausgestaltete Mindesteigenkapitalanforderungen an die sie finanzierenden Banken gemildert werden können.