Economia degli intermediari finanziari

Economia degli intermediari finanziari
Indice breve
Indice
Autori
Prefazione
Ringraziamenti
Guida alla lettura
Indice degli acronimi e abbreviazioni
Parte 1 I fondamenti dell’intermediazione finanziaria
	Capitolo 1 Il sistema finanziario e l’offerta di servizi finanziari
		1.1 Dopo le crisi, a cosa serve la finanza?
		1.2 I concetti introduttivi: il sistema reale e il sistema finanziario
		1.3 I cicli economici
		1.4 Perché esistono i mercati e gli intermediari finanziari
		1.5 I bisogni soddisfatti e le scelte finanziarie degli operatori economici
		1.6 Il ruolo dell’alfabetizzazione finanziaria e dell’educazione finanziaria
		1.7 Funzioni, struttura, componenti e orientamento del sistema finanziario
		1.8 I problemi di regolamentazione
		1.9 Il fenomeno FinTech
		1.10 Sostenibilità ed eticità dei processi di intermediazione
		Riepilogo
		Domande di ripasso
	Capitolo 2 Le teorie dell’intermediazione finanziaria
		2.1 I principali approcci teorici
			2.1.1 I costi di transazione
			2.1.2 L’incertezza
			2.1.3 Le asimmetrie informative
			2.1.4 Il ruolo di mercati e intermediari
			2.1.5 I costi di agenzia
			2.1.6 FinTech e le teorie dell’intermediazione
		2.2 I criteri di classificazione degli intermediari
		2.3 Le principali tipologie di intermediari
		Riepilogo
		Domande di ripasso
	Capitolo 3 I rischi e la loro gestione
		3.1 Il rischio e l’attività di intermediazione finanziaria
		3.2 I rischi: un inquadramento
			3.2.1 Il rischio puro
			3.2.2 Il rischio finanziario
		3.3 La tassonomia dei rischi finanziari
			3.3.1 I rischi di natura macro
				Il rischio sistemico
				Il rischio climatico
			3.3.2 I rischi di natura micro
		3.4 La lettura del sistema dei rischi negli aggregati di bilancio
			3.4.1 Lo stato patrimoniale
				Riserve di Liquidità (RL)
				Attività fruttifere di interessi (AFI)
				Attività Non Fruttifere (ANF)
				Immobilizzazioni Tecniche (IT)
				Immobilizzazioni Finanziarie (IF)
				Le passività onerose (PO)
				Passività non Onerose di interessi (PNO)
				I mezzi propri (MP)
			3.4.2 Il conto economico
		3.5 La misurazione e i principi di gestione dei rischi micro
			3.5.1 Il rischio di provvista
			3.5.2 I rischi di controparte
			3.5.3 I rischi di mercato
			3.5.4 Il rischio di liquidità
			3.5.5 I rischi di regolamentazione
			3.5.6 I rischi interni
		3.6 Il risk management
		Riepilogo
		Domande di ripasso
Parte 2 Gli strumenti e i mercati
	Capitolo 4 I contratti dell’intermediazione
		Cenni introduttivi
		4.1 Gli strumenti finanziari e la loro classificazione
			4.1.1 Il profilo economico
			4.1.2 Il profilo giuridico
			4.1.3 Il profilo contabile
			4.1.4 Il profilo della liquidità
			4.1.5 Il pricing degli strumenti finanziari
			4.1.6 I rischi degli strumenti finanziari e il rating
		4.2 Gli strumenti dell’intermediazione creditizia
			4.2.1 Gli strumenti di raccolta delle banche
				I depositi bancari
				I certificati di deposito
				I conti correnti di corrispondenza
				I pronti contro termine
			4.2.2 Gli strumenti di impiego delle banche
				Gli strumenti di finanziamento del capitale circolante
				Gli strumenti di finanziamento del capitale fisso
				I crediti di firma
			4.2.3 Il leasing
			4.2.4 Il factoring
			4.2.5 Il credito al consumo
		4.3 Gli strumenti di debito di mercato
			4.3.1 Le misure di rischio e il rendimento dei titoli di debito: il rendimento effettivo a scadenza di un investimento obbligazionario a tasso fisso
			4.3.2 Le misure di rischio e il rendimento dei titoli di debito: la duration
			4.3.3 La redditività e la durata dei titoli di debito: la curva dei rendimenti per scadenza
			4.3.4 I titoli di Stato
				I BOT (Buoni Ordinari del Tesoro)
				I CTZ (Certificati del Tesoro Zero-coupon)
				I CCT (Certificati di Credito del Tesoro)
				I CCTeu (Certificati di Credito del Tesoro indicizzati all’EUribor)
				I BTP (Buoni del Tesoro Poliennali)
				I BTP Green (Buoni del Tesoro Poliennali Green)
				I BTP€i (Buoni del Tesoro Poliennali indicizzati all’inflazione europea)
				Il BTP€Italia (Buoni del Tesoro Poliennali indicizzati all’inflazione Italiana)
				Il BTP Futura (Buoni del Tesoro Poliennali Futura)
			4.3.5 Le obbligazioni societarie
			4.3.6 Le cambiali finanziarie e i Minibond
				Le cambiali finanziarie
				Le obbligazioni subordinate e partecipative
				I minibond
			4.3.7 Le obbligazioni bancarie
		4.4 Gli strumenti di partecipazione
			4.4.1 Le misure di rendimento e il rischio dei titoli di capitale
				Il rendimento dei titoli azionari: i modelli di attualizzazione dei dividendi
				Il rendimento dei titoli azionari: i multipli di mercato (cenni)
				Il rischio dei titoli azionari
		4.5 Gli strumenti derivati
			4.5.1 Il contratto forward
				Il FRA
			4.5.2 I financial future
			4.5.3 Le opzioni
			4.5.4 Gli swap
		4.6 Gli strumenti di gestione del risparmio in forma collettiva
			4.6.1 I fondi comuni di investimento
			4.6.2 Le SICAV
			4.6.3 Gli ETF
		4.7 I servizi e le attività di intermediazione mobiliare
			I servizi di investimento
			La gestione collettiva
			4.7.1 L’esecuzione di ordini per conto dei clienti e la negoziazione per conto proprio
				L’esecuzione di ordini per conto dei clienti
				La ricezione e la trasmissione di ordini
				La mediazione
				La negoziazione per conto proprio
			4.7.2 La gestione di sistemi multilaterali e organizzati di negoziazione
			4.7.3 I servizi di collocamento e underwriting
				La progettazione dell’operazione
				L’organizzazione del sindacato di collocamento
				La struttura dei sindacati
				Il collocamento
				La fase successiva al collocamento
			4.7.4 I servizi di consulenza in materia di investimenti
			4.7.5 I servizi di gestione del risparmio
				Le asset class
				La gestione individuale di portafogli
				Le commissioni
				La gestione collettiva: l’istituzione di fondi comuni di investimento
				SICAV e SICAF
			4.7.6 Le attività di merchant banking e corporate finance
		4.8 Gli strumenti assicurativi
			4.8.1 L’assicurazione vita
			4.8.2 L’assicurazione danni
		4.9 Gli Strumenti di pagamento
			4.9.1 I pagamenti documentali
			4.9.2 I pagamenti automatici
			4.9.3 Le operazioni di incasso
			4.9.4 Le carte di pagamento
		Riepilogo
		Domande di ripasso
	Capitolo 5 Il sistema e i servizi di pagamento: come trasferire la moneta
		Cenni introduttivi
		5.1 La moneta
			5.1.1 Il contante, la moneta bancaria, la moneta elettronica
				Il contante
				Moneta bancaria
				Moneta elettronica
			5.1.2 Cripto-attività e le stable coin
				Le cripto-attività
				Stable coin
		5.2 Il processo di innovazione e la nuova regolamentazione (PSD2)
		5.3 I servizi e gli strumenti di pagamento
			5.3.1 Documentali
				Definizione
				Mercato
				Aspetti tecnici
				Incassi
				Mercato
				Aspetti tecnici
				Servizi digitali e automatizzati
				Mercato
				Aspetti tecnici
				Le carte di pagamento
				Aspetti tecnici
				La carta di credito
				La carta di debito
				La carta prepagata
		5.4 Mobile payments
		5.5 Il sistema dei pagamenti interbancario
		5.6 Il sistema dell’offerta
			5.6.1 Il sistema dell’offerta: i principali produttori
		Riepilogo
		Domande di ripasso
	Capitolo 6 I mercati
		6.1 Funzioni ed efficienza dei mercati finanziari
			6.1.1 Le funzioni dei mercati finanziari
			6.1.2 L’efficienza dei mercati
			6.1.3 Evidenze a favore e contro l’ipotesi di efficienza dei mercati finanziari
				Evidenze a favore dell’ipotesi di efficienza dei mercati nelle sue varie forme
				Evidenze contro l’ipotesi di efficienza dei mercati nelle sue varie forme
				Il punto di vista della finanza comportamentale (cenni)
		6.2 La classificazione dei mercati e le forme organizzative
			6.2.1 La classificazione dei mercati
			6.2.2 Le forme organizzative dei mercati
			6.2.3 Le fasi di funzionamento dei mercati
		6.3 Il mercato monetario
		6.4 Il mercato dei titoli di Stato e delle obbligazioni corporate
			6.4.1 Il mercato primario dei titoli di Stato
				Meccanismi e fasi uniformi delle aste di collocamento
				Asta competitiva
				Asta marginale
			6.4.2 Il mercato primario dei titoli delle imprese
			6.4.3 Il mercato secondario dei titoli obbligazionari
		6.5 Il mercato dei titoli azionari
			6.5.1 Euronext Milan EXM
			6.5.2 Euronext Growth Milan EGM
			6.5.3 Gli indici di mercato: la serie FTSE Italia
		6.6 Il mercato degli strumenti derivati
			6.6.1 Il mercato dei derivati in Italia
			6.6.2 Le strategie con i derivati
		6.7 Il mercato valutario
		Riepilogo
		Domande di ripasso
Parte 3 Le attività di intermediazione e i soggetti autorizzati
	Capitolo 7 L’intermediazione finanziaria: attività e assetti istituzionali
		Cenni introduttivi
		7.1 L’intermediazione creditizia
			7.1.1 Le peculiarità e l’articolazione dell’intermediazione creditizia
			7.1.2 I bisogni soddisfatti dagli intermediari creditizi e i loro stakeholder
			7.1.3 Le forme gestionali fondamentali dell’intermediazione creditizia
			7.1.4 L’intermediazione creditizia in evoluzione: vantaggi e limiti
			7.1.5 Elementi essenziali di regolamentazione dell’intermediazione creditizia
				Le principali fonti normative di riferimento
				I soggetti abilitati e il regime di autorizzazione
				L’operatività transfrontaliera
				La disciplina delle partecipazioni
		7.2 L’intermediazione mobiliare
			7.2.1 Le imprese di investimento
			7.2.2 L’intervento delle banche nell’intermediazione mobiliare
			7.2.3 I gestori del risparmio collettivo
				Le società di gestione del risparmio
				Le SICAV e le SICAF
			7.2.4 Organizzazione e funzionamento dei mercati regolamentati
		7.3 L’intermediazione assicurativa
			7.3.1 Le imprese assicurative
				L’attività assicurativa e la determinazione dei premi
				La gestione tecnica e patrimoniale delle imprese di assicurazione
				La regolamentazione delle imprese assicurative
			7.3.2 La previdenza complementare
				I tre pilastri della previdenza
				Le forme di previdenza complementare e la posizione previdenziale
				La regolamentazione della previdenza complementare in Italia
		7.4 L’equilibrio patrimoniale, economico e finanziario e la valutazione delle performance
			7.4.1 L’equilibrio reddituale
			7.4.2 L’equilibrio patrimoniale
			7.4.3 L’equilibrio finanziario e gli indicatori di liquidità
			7.4.4 Gli indicatori di composizione e qualità degli investimenti
		Riepilogo
		Domande di ripasso
	Capitolo 8 FinTech: l’innovazione tecnologica applicata ai servizi finanziari
		8.1 Il FinTech e la nascita di un nuovo scenario competitivo
		8.2 Le nuove tecnologie
			8.2.1 Distributed Ledger Technology (DLT): la blockchain
				Classificazioni della blockchain
				Applicazioni della blockchain nel campo dell’intermediazione finanziaria
				Verso la finanza decentralizzata (DeFi)
			8.2.2 La raccolta, la gestione e il trattamento dei dati
			8.2.3 Open banking e open finance
				I fattori della disruption: dati e APIs
				Richiamo ai modelli operativi della PSD2
				Campi di applicazione dell’open banking
				Strategie e opportunità dell’open banking
		8.3 Le attività FinTech e i “nuovi” intermediari
			8.3.1 Le banche digitali
				La nascita e i motivi della diffusione delle banche digitali
				I modelli di business delle banche digitali
				Le prospettive del mercato delle banche digitali
			8.3.2 Criptovalute, monete e token digitali
			8.3.3 Le soluzioni innovative di pagamento
				Strumenti di pagamento digitali: gli smart payment
				I servizi di pagamento FinTech
			8.3.4 Le forme alternative di raccolta dei capitali
				Modalità di svolgimento delle campagne di crowdfunding
				Tipologie di crowdfunding
			8.3.5 Il FinTech nella gestione del risparmio
			8.3.6 Il comparto assicurativo: l’insurtech
		8.4 I rischi e la regolamentazione del FinTech
		Riepilogo
		Domande di ripasso
	Capitolo 9 La strategia e l’organizzazione delle attività di intermediazione finanziaria
		9.1 Il settore dei servizi finanziari: offerta, domanda, concorrenza
		9.2 L’analisi della concorrenza e la condotta concorrenziale nel settore dei servizi finanziari
		9.3 I Business Model (BM)
		9.4 Le scelte strategiche
			9.4.1 La prospettiva strategica e organizzativa nell’analisi delle aree di attività di intermediazione finanziaria
			9.4.2 I tipi e i livelli di strategia e le strategie di base
			9.4.3 La specializzazione e la diversificazione degli intermediari
		9.5 Le scelte di progettazione organizzativa
			9.5.1 Introduzione
			9.5.2 La catena del valore e la rete di valore
			9.5.3 Scelte organizzative e valore per gli stakeholder
			9.5.4 Scelte organizzative e gestione delle relazioni di clientela
		Riepilogo
		Domande di ripasso
	Capitolo 10 Il controllo sul sistema finanziario nel quadro dell’Unione Bancaria Europea
		10.1 Il controllo sul sistema finanziario
			10.1.1 Gli obiettivi della regolamentazione e della vigilanza
		10.2 I modelli e gli assetti istituzionali della vigilanza
			10.2.1 La vigilanza tra principi e regole
			10.2.2 L’assetto istituzionale delle autorità di vigilanza
		10.3 Gli strumenti della vigilanza
			10.3.1 Gli strumenti di vigilanza strutturale
			10.3.2 Gli strumenti di vigilanza prudenziale
			10.3.3 Gli strumenti di vigilanza informativa
			10.3.4 Gli strumenti di vigilanza ispettiva
			10.3.5 Gli strumenti di vigilanza protettiva
			10.3.6 L’evoluzione degli strumenti
		10.4 La necessità di una risposta alla crisi
		10.5 Il nuovo assetto della vigilanza europea
			10.5.1 I principi dell’ordinamento comunitario
			10.5.2 Il SEVIF: struttura e funzioni
				La vigilanza macroprudenziale
				La vigilanza microprudenziale
		10.6 Le autorità di vigilanza in Italia
		10.7 L’Unione Bancaria Europea
			10.7.1 Il Meccanismo di Vigilanza Unico
			10.7.2 Il Meccanismo di Risoluzione Unico
			10.7.3 Lo Schema Unico di Garanzia dei Depositi
			10.7.4 Alcune considerazioni di sintesi
				La vigilanza bancaria unica
				Il meccanismo unico di risoluzione bancaria
				Lo schema unico di garanzia sui depositi
		Domande di ripasso
		Riepilogo
	Capitolo 11 La regolamentazione, la supervisione, la governance e i controlli interni
		11.1 L’esercizio della vigilanza in Italia
			11.1.1 Il quadro normativo di riferimento
				La vigilanza regolamentare
				La vigilanza informativa
				La vigilanza ispettiva
		11.2 Le aree del controllo
		11.3 La vigilanza sugli intermediari
			11.3.1 Le misure di vigilanza strutturale
				L’autorizzazione all’attività
				L’operatività transfrontaliera
				Gli assetti proprietari
				La disciplina delle partecipazioni
				Le fusioni, le scissioni e le cessioni di attività
			11.3.2 Le misure della vigilanza prudenziale
			11.3.3 Il frazionamento dei rischi e l’adeguatezza patrimoniale
				Le regole applicabili a intermediari creditizi e mobiliari
				Il rischio di credito
				Il rischio di mercato
				Il rischio operativo
				La leva finanziaria
				I vincoli di liquidità
				Le banche sistemiche
				Il capitale e la sua composizione
				Limiti e prospettive di riforma: verso Basilea 4
				Le regole applicabili agli intermediari assicurativi
				Le riserve tecniche
				Il portafoglio di copertura
				Il requisito patrimoniale di solvibilità
				Il secondo pilastro
				Il terzo pilastro
				I rischi e la gestione del capitale
			11.3.4 La vigilanza protettiva e la gestione delle crisi
				Le banche
				Gli altri intermediari
				Le compagnie di assicurazione
				I sistemi di garanzia dei depositanti
		11.4 La vigilanza sulle attività mobiliari
			11.4.1 La vigilanza sugli intermediari
				Le imprese di investimento (SIM)
				SGR, SICAV e SICAF
				Le agenzie di rating
			11.4.2 La prestazione dei servizi di investimento
				Classificazione della clientela
				Regole di condotta
				Product Governance
				Politica degli incentivi
				Consulenza indipendente
				Best execution
				La gestione dei conflitti di interesse
			11.4.3 La gestione collettiva del risparmio
				Gli organismi di investimento collettivo del risparmio (OICR)
			11.4.4 La vigilanza sui mercati
			11.4.5 La disciplina degli emittenti
		11.5 I conglomerati finanziari e la vigilanza supplementare
		11.6 La governance e il sistema dei controlli interni
			11.6.1 Gli organi di governance: ruoli e responsabilità
				Il modello tradizionale
				Il modello dualistico
				Il modello monistico
			11.6.2 Gli SCI: obiettivi e articolazione
				Gli obiettivi
				L’articolazione
			11.6.3 Le funzioni di controllo
				L’internal auditing
				Il risk management
				La compliance
		11.7 I sistemi di remunerazione e incentivazione
			11.7.1 I principi e i criteri generali
			11.7.2 La struttura dei sistemi
		11.8 La trasparenza e la tutela del consumatore di servizi finanziari
			11.8.1 La trasparenza nei rapporti negoziali tra intermediari finanziari e clienti
				La disciplina di trasparenza contenuta nel TUB
				La pubblicità e l’informazione precontrattuale
				Gli strumenti di comunicazione
				I canali di diffusione
				La forma e il contenuto minimo dei contratti
				Le variazioni contrattuali e la rendicontazione periodica
				La disciplina di trasparenza contenuta nel TUF
				L’obbligo di classificazione della clientela
				La verifica di adeguatezza e appropriatezza
				La forma e il contenuto minimo dei contratti e la rendicontazione periodica
				La disciplina di trasparenza contenuta nel CAP
			11.8.2 I sistemi stragiudiziali di risoluzione delle controversie
		Riepilogo
		Domande di ripasso
	Capitolo 12 La politica monetaria e il ruolo della BCE
		12.1 La politica monetaria quale componente della politica economica
		12.2 L’Unione Economica e Monetaria e il Sistema Europeo delle Banche centrali
		12.3 I fondamenti della politica monetaria europea
			12.3.1 Il legame tra moneta e inflazione
			12.3.2 La base monetaria e il moltiplicatore della moneta
			12.3.3 La definizione e la misurazione della moneta e del credito
			12.3.4 La trasmissione a uno o due stadi e la scelta della BCE
		12.4 Gli strumenti a disposizione della BCE
			12.4.1 Le operazioni di mercato aperto
			12.4.2 Le operazioni su iniziativa delle controparti
			12.4.3 La riserva obbligatoria
		12.5 Il meccanismo di trasmissione
		12.6 Il comportamento e le scelte della BCE
			12.6.1 Il primo decennio
			12.6.2 La gestione delle crisi e l’adozione di misure “non convenzionali”
		12.7 I limiti della politica monetaria
		Riepilogo
		Domande di ripasso