Die Geldmarktsteuerung der Europäischen Zentralbank und das Geldangebot der Banken

مدل‌سازی سیاست پولی در مدل‌های سنتی عرضه پول گاهی اوقات در تضاد قابل توجهی با واقعیت سیاست پولی در اروپا قرار می‌گیرد. این کتاب مدل‌های عرضه پول بانکی را ارائه می‌کند که سیاست پولی جدید اروپا را بهتر منعکس می‌کند. در نتیجه مدیریت انعطاف پذیر بازار پول بانک مرکزی اروپا، انتظارات و عدم اطمینان در مورد مسیر آینده سیاست پولی نقش ویژه ای در عرضه پول ایفا می کند. نتایج تجربی مفاهیم مدل را تأیید می‌کند و با استفاده از مثال بوندس‌بانک، نشان می‌دهد که چگونه بانک مرکزی اروپا بر انتظارات بانک‌ها در عمل سیاست پولی تأثیر می‌گذارد و بنابراین عرضه پول را نیز از این طریق تعیین می‌کند.

Die Modellierung der Geldpolitik steht in traditionellen Modellen zum Geldangebot teilweise in bemerkenswertem Widerspruch zur geldpolitischen Realität in Europa. In diesem Buch werden Modelle zum Geldangebot der Banken vorgestellt, in denen die neue europäische Geldpolitik besser zur Geltung kommt. In Folge der flexiblen Geldmarktsteuerung der Europäische Zentralbank spielen Erwartungen und Unsicherheit über den zukünftigen Kurs der Geldpolitik eine besondere Rolle für das Geldangebot. Die empirischen Ergebnisse bestätigen die Modellimplikationen und zeigen am Beispiel der Bundesbank, wie die Europäische Zentralbank in der geldpolitischen Praxis die Erwartungen der Banken beeinflußt und somit auch auf diese Weise das Geldangebot bestimmt.