Crisis and Change in the Japanese Financial System

در آغاز قرن بیست و یکم، سیستم مالی ژاپن دستخوش دگرگونی بزرگی است. این روند با احساس بحران تحریک می شود. سیستم بانکی ژاپن تحت سلطه موسسات بزرگ، از اوایل دهه 1990، زمانی که بازار سهام ژاپن و بازار املاک شهری هر دو سقوط کردند، از مشکلات جدی با وام های غیرجاری رنج برد. تأخیر در پاسخ به این حباب‌های دوقلوی دارایی، هم توسط مقامات نظارتی و هم خود بانک‌ها، اوضاع را بدتر کرد و به یک بحران بانکی در اواخر سال 1997 و اوایل سال 1998 منجر شد. مقررات زدایی مالی جامع که برای تکمیل فرآیند ایجاد «بازارهای مالی آزاد، منصفانه و باز» طراحی شده است. از اواخر سال 1998 و اوایل سال 1999، دولت سرانجام بازسازی اساسی سیستم بانکی ژاپن را آغاز کرد، از جمله در دسترس قرار دادن حدود 60 تریلیون ین (تقریباً 500 میلیارد دلار) از بودجه دولتی برای تجدید سرمایه پانزده بانک بزرگ و تأمین مالی مناسب برنامه بیمه سپرده. و وام های بد بانک های ملی شده یا ورشکسته را حذف کنید. یکی از نتایج این روند اصلاحی این است که وزارت دارایی (MOF) که در بیشتر دوره پس از جنگ بر سیاست سیستم مالی ژاپن تسلط داشت، از اکثر اختیارات نظارتی سابق خود محروم شده است.
هدف این کتاب توصیف، تحلیل و ارزیابی فرآیندی است که سیستم مالی ژاپن را متحول می کند. فصل‌ها به موضوعات مختلف مربوط به انتقال سیستم مالی ژاپن از یک سیستم بانک محور و مبتنی بر رابطه به یک سیستم مبتنی بر بازار رقابتی می‌پردازند. سوالات مطرح شده عبارتند از: چرا بانک های ژاپنی دچار چنین مشکل جدی شدند؟ چرا MOF قدرت عظیم خود را از دست داده است؟ مقررات زدایی مالی بیگ بنگ چگونه سیستم مالی ژاپن از جمله موسسات مالی عظیم دولتی و سیستم پس انداز پستی را تغییر خواهد داد؟ برخی از پیامدهای گسترده تر این انتقال چیست؟
کتاب به سه بخش تقسیم می‌شود: بخش اول منشأ بحران بانکی ژاپن را در نظر می‌گیرد. بخش دوم بر پنج حوزه به خصوص مهم تغییرات عمده واقعی و بالقوه تمرکز دارد. بخش سوم به اثرات بیگ بنگ، از جمله اثرات بیرونی سیستمی بالقوه آن می پردازد. در مجموع، این کتاب یک ارزیابی و ارزیابی غیرعادی به روز، جامع و کامل از تغییرات عمیق رخ داده در سیستم مالی ژاپن ارائه می دهد.

At the start of the twenty-first century, the Japanese financial system is undergoing a major transformation. This process is spurred by a sense of crisis. Dominated by large institutions, the Japanese banking system has suffered from serious problems with non-performing loans since the early 1990s, when the Japanese stock market and urban real estate market both crashed. Delays in responding to these twin asset bubbles, by both regulatory authorities and the banks themselves, made matters worse and led to a banking crisis in late 1997 and early 1998. Not anticipating this setback, in late 1996 the Japanese government inaugurated its Big Bang of comprehensive financial deregulation designed to complete the process of creating `free, fair, and open financial markets'. Beginning in late 1998 and early 1999 the government finally embarked on a major rehabilitation of the Japanese banking system, including making available some Yen 60 trillion (approximately USD 500 billion) of government funds to recapitalize fifteen major banks, adequately fund the deposit insurance program, and write off the bad loans of nationalized or bankrupted banks. One result of this reform process is that the Ministry of Finance (MOF), which dominated Japanese financial system policy for most of the post-war period, has been stripped of most of its former regulatory powers.
The purpose of this book is to describe, analyze, and evaluate the process that is transforming the Japanese financial system. The chapters address various issues relating to the transition of the Japanese financial system from a bank-centered and relationship-based system to a competitive market-based system. Questions taken up include: Why did Japanese banks get into such serious trouble? Why has the MOF lost its immense power? How will the Big Bang's financial deregulation further change the Japanese financial system, including the huge government financial institutions and postal savings system? What are some of the broader implications of this transition?
The book is divided into three parts: Part I considers the origins of Japan's banking crisis; Part II focuses on five particularly important areas of major actual and potential changes; Part III addresses the effects of the Big Bang, including its potential systemic externalities. Taken together, this book offers an unusually up-to-date, comprehensive and thorough appraisal and evaluation of the profound changes occurring in Japan's financial system.