Asset Prices and the Real Economy

رکودی که بسیاری از کشورها در اوایل دهه 1990 تجربه کردند، جنبه‌های غیرعادی خاصی داشت. بارزترین و مشترک همه کشورها، رفتار قیمت دارایی ها نسبت به سطح عمومی قیمت بود. در نتیجه، دلایلی برای توضیح ویژگی‌های خاص رکود جستجو شد و در نتیجه رفتار قیمت دارایی‌ها، توجه به «تئوری‌های بدهی- کاهش قیمت» در اشکال مختلف با کینز و ایروینگ فیشر معطوف شد. مشارکت کنندگان در این جلد در مورد اهمیت کاهش تورم بدهی بحث می کنند. ویژگی مشترک بارز آنها این است که بر اساس شواهد ارائه شده در اینجا، رفتار قیمت دارایی ها نباید برای سیاست گذاران یا کسانی که سعی در درک رفتار اقتصادی دارند نگران کننده باشد. با این حال، شک و تردیدهای باقی مانده در مورد پرونده ژاپنی وجود دارد.

The recession which many countries experienced in the early 1990s had certain unusual aspects. Most notably, and common to all countries, was the behaviour of asset prices relative to the general price level. In consequence, reasons were sought to explain the special characteristics of the recession and as a result of the behaviour of asset prices attention turned to 'Debt-Deflation Theories' associated in different forms with Keynes and Irving Fisher. The contributors to this volume discuss the significance of debt deflation. Their striking common feature is that, on the evidence presented here, the behaviour of asset prices should not be of great concern to policy makers, or to those attempting to understand economic behaviour. However, residual doubts remain over the Japanese case.