Asset Allocation für die Alterssicherung: Performance-Steigerung durch Nutzung von Zeithorizonteffekten

سیستم امنیت سالمندی در آلمان که از عناصر قانونی، شرکتی و خصوصی تشکیل شده است، از نظر طراحی و وزن سه رکن به طور قابل توجهی تغییر خواهد کرد. به وضوح قابل پیش‌بینی است که طرح‌های بازنشستگی خصوصی و بخش‌هایی از شرکت‌ها در آینده اهمیت بیشتری پیدا خواهند کرد. ویژگی تدارکات خصوصی سالمندی به طور خاص اصل تامین مالی است که مستلزم تخصیص دارایی مبتنی بر عملکرد است. می توان از طبقات دارایی استفاده کرد. او با در نظر گرفتن معیارهای اساسی مدیریت دارایی و الزامات سیستم بازنشستگی آلمان و عملی بودن، سه مدل از خود را توسعه می دهد که با مدل های موجود مقایسه می کند. به نظر می رسد که آنها از نظر تئوری راه حل های مستدلی را برای تخصیص دارایی نشان می دهند که می توانند در عمل اجرا شوند، که امکان افزایش عملکرد را به دلیل افق سرمایه گذاری بلندمدت و اثر افق زمانی مرتبط با آن فراهم می کند.

</ p>

Das aus gesetzlichen, betrieblichen und privaten Elementen bestehende System der Alterssicherung in Deutschland wird sich in seiner Ausgestaltung und in der Gewichtung der drei Säulen gravierend ändern. Bereits jetzt ist deutlich abzusehen, dass die private und Teile der betrieblichen Alterssicherung in Zukunft an Bedeutung gewinnen werden. Das Charakteristikum insbesondere der privaten Alterssicherung besteht im Kapitaldeckungsprinzip, das eine Performance-orientierte Asset Allocation erfordert.

Reinhard Lahusen untersucht, wie der lange Zeithorizont, das wesentliche Merkmal der Asset Allocation für die Alterssicherung, zur Performance-Steigerung bei bestimmten Assetklassen genutzt werden kann. Er entwickelt drei eigene Modelle, die er mit vorhandenen Modellen vergleicht, wobei grundsätzliche Kriterien des Asset-Managements sowie Anforderungen des deutschen Alterssicherungssystems und der Praktikabilität berücksichtigt werden. Es zeigt sich, dass sie theoretisch fundierte und in der Praxis umsetzbare Lösungen für die Asset Allocation darstellen, die aufgrund des langfristigen Anlagehorizontes und des damit verbundenen Zeithorizonteffektes eine Performance-Steigerung ermöglichen.