Anatomy of Global Stock Market Crashes: An Empirical Analysis

این کار کاوشی در پویایی بازار جهانی، ماهیت ذاتی آنها، روندهای مشترک و پیوندهای متقابل پویا در طول بحران های بازار سهام در دوازده سال گذشته است. این مطالعه فازهای مختلف بحران را جدا می کند و بین هر بحرانی که محدود به منطقه باقی می ماند و بحران هایی که بعد جهانی به خود می گیرد، تمایز قائل می شود. ساختار نهفته بازار سهام جهانی، پویایی بازار سهام بین منطقه ای و درون منطقه ای حول بحران ها تحلیل می شود تا تصویری کامل از ساختار بازار سهام جهانی به دست آید. مطالعه بیشتر در مورد ماهیت ذاتی بازار سهام جهانی در ایجاد بحران نشان می دهد که بازار جهانی آشفته است و بنابراین سیستم را ذاتاً ناپایدار می کند یا در بهترین حالت از ثبات لبه چاقو پیروی می کند. یافته‌ها در سطح نظری و تصمیم‌گیری‌های خط‌مشی ارتباط معناداری دارند.

This work is an exploration of the global market dynamics, their intrinsic natures, common trends and dynamic interlinkages during the stock market crises over the last twelve years. The study isolates different phases of crisis and differentiates between any crisis that remains confined to the region and those that take up a global dimension. The latent structure of the global stock market, the inter-regional and intra-regional stock market dynamics around the crises are analyzed to get a complete picture of the structure of the global stock market. The study further probing into the inherent nature of the global stock market in generating crisis finds the global market to be chaotic thus making the system intrinsically unstable or at best to follow knife-edge stability. The findings have significant bearing at theoretical level and on policy decisions.