Alternativer Risikotransfer von Katastrophenrisiken: Die Rückversicherung mit Anleihen und börsengehandelten Optionen im Vergleich

خسارات ناشی از بلایای طبیعی با پتانسیل خسارات فراوانی که دارد صنعت بیمه را با خطر جدی مواجه می کند.بازار سرمایه برای مقابله با ریسک ها علاوه بر بیمه اتکایی سنتی ابزارهای مختلفی را توسعه داده است که به کمک آنها خطرات بیمه ای به وجود می آید. می تواند مستقیماً به بازار سرمایه منتقل شود.


Michaela Strube اوراق قرضه گربه و گزینه های معامله شده در بورس را به عنوان ابزار جایگزین برای انتقال ریسک خطرات فاجعه ارزیابی می کند و این ابزارها را با بیمه اتکایی سنتی مقایسه می کند. در این زمینه جنبه های حقوقی، بیمه ای و اقتصادی مورد بررسی قرار می گیرد. بدیهی است که از دیدگاه بیمه‌گران، مفاهیم انتقال ریسک جایگزین نمی‌تواند جایگزین بیمه اتکایی شود، اما سرمایه‌گذاران همواره به اوراق قرضه فاجعه‌آمیز علاقه نشان می‌دهند.

Schäden aus Naturkatastrophen stellen mit ihrem enormen Schadenpotenzial eine ernst zu nehmende Bedrohung der Versicherungsindustrie dar. Zur Bewältigung der Risiken hat der Kapitalmarkt neben der traditionellen Rückversicherung verschiedene Instrumente entwickelt, mit deren Hilfe Versicherungsrisiken direkt an den Kapitalmarkt transferiert werden.

Michaela Strube beurteilt Katastrophenanleihen und börsengehandelte Optionen als Mittel des alternativen Risikotransfers von Katastrophenrisiken und vergleicht diese Instrumente mit der traditionellen Rückversicherung. In diesem Zusammenhang werden rechtliche, versicherungstechnische und -ökonomische Aspekte untersucht. Es zeigt sich, dass aus der Sicht der Versicherer die alternativen Risikotransferkonzepte die Rückversicherung nicht ersetzen können, dass aber ein beständiges Interesse der Investoren an Katastrophenanleihen zu verzeichnen ist.