Aktienkursreaktionen auf Direktinvestitionen in Osteuropa: Befunde für den deutschen Kapitalmarkt

از آغاز تحول سیستم، وجوه سرمایه‌گذاران مستقیم خارجی به طور فزاینده‌ای به اروپای مرکزی و شرقی سرازیر شده است. در این زمینه، بررسی شد که آیا این امر منجر به مهاجرت مشاغل می شود یا خیر، اما از مزایا و معایب سرمایه گذاری مستقیم برای سهامداران شرکت ها غفلت شد.

توماس مایسنر تحلیل می کند که چگونه این موضوع در حال تغییر است. سرمایه گذاری های مستقیم در اروپای مرکزی و شرقی بر موقعیت اقتصادی صاحبان سرمایه شرکت های بورسی تأثیر می گذارد. او شواهد تجربی برای بازده مثبت غیرعادی ارائه می دهد و عوامل متعددی را مسئول این یافته شناسایی می کند. در مورد سرمایه گذاری مستقیم، مزایای حرکت اول را می توان برای شرکت های سریع الاثر شناسایی کرد. علاوه بر این، تئوری رقابت مکان تایید می شود، که فرض می کند عوامل تولید بی حرکت، به عنوان مثال. ز) زمین و نیروی کار با شرایط کمتر، باید با شرایط محلی مساعد ترکیب شود تا عوامل متحرک تولید مانند سرمایه و نیروی کار واجد شرایط جذب و حفظ شود.

Seit dem Beginn der Systemtransformation fließen verstärkt Gelder ausländischer Direktinvestoren nach Mittel- und Osteuropa. In diesem Zusammenhang wurde zwar untersucht, ob dies zur Wanderung von Arbeitsplätzen führt, die Frage, welche Vor- und Nachteile Direktinvestitionen für die Anteilseigner von Unternehmen mit sich bringen, wurde hingegen vernachlässigt.

Thomas Meißner analysiert, wie sich das Bekanntwerden von Direktinvestitionen in Mittel- und Osteuropa auf die ökonomische Position der Kapitaleigner betroffener börsennotierter Kapitalgesellschaften auswirkt. Er weist abnormale positive Renditen empirisch nach und identifiziert verschiedene Faktoren, die für diesen Befund verantwortlich sind. So lassen sich bei Direktinvestitionen First-Mover-Advantages für schnell agierende Unternehmen ausmachen. Zudem bestätigt sich die Theorie des Standortwettbewerbs, die davon ausgeht, dass immobile Produktionsfaktoren, z. B. Grund und Boden und weniger qualifizierte Arbeit, mit günstigen Standortbedingungen kombiniert sein müssen, um mobile Produktionsfaktoren wie Kapital und qualifizierte Arbeit an sich zu ziehen und an sich zu binden.