Aktienkursabhängige Entlohnungssysteme und ihre Anreizwirkungen

اجزای جبران خسارت بر اساس قیمت سهام، به عنوان مثال گزینه های سهام، سهام و ابزار مجازی، در سال های اخیر برای مدیران بسیاری از شرکت ها اهمیت فزاینده ای پیدا کرده اند. آنها کمک می کنند تا نیازهای بازارهای سرمایه بین المللی و سرمایه گذاران آنها برآورده شود.

باربارا پیرچگر با امکانات اعطای چنین اجزای پاداش و اثرات مرتبط می پردازد. او ابتدا پیامدهای مربوط به قانون شرکت، قانون تجارت و قانون مالیات را با وضعیت حقوقی مربوطه آلمان و اتریش بررسی می‌کند و سپس اثرات تشویقی این ابزارها را تحلیل می‌کند. بر اساس یک مدل اصلی-نماینده، شکل‌های پاداش وابسته به قیمت سهام در محیط‌های مختلف قراردادی با یکدیگر مقایسه شده و مزایا و معایب آنها نشان داده می‌شود.

Aktienkursabhängige Entlohnungsbestandteile, z.B. Stock Options, Aktien und virtuelle Instrumente, haben in den letzten Jahren für die Mitglieder der Führungsebene vieler Unternehmen an Bedeutung gewonnen. Sie tragen dazu bei, den Anforderungen internationaler Kapitalmärkte und deren Investoren gerecht zu werden.

Barbara Pirchegger setzt sich mit den Möglichkeiten zur Gewährung solcher Entlohnungsbestandteile und den damit verbundenen Wirkungen auseinander. Sie untersucht zunächst die gesellschaftsrechtlichen, handelsrechtlichen und steuerrechtlichen Implikationen, wobei jeweils die deutsche und die österreichische Rechtslage dargestellt wird, und analysiert anschließend die Anreizwirkungen dieser Instrumente. Auf der Basis eines Prinzipal-Agenten-Modells werden die einzelnen aktienkursabhängigen Entlohnungsformen in verschiedenen vertraglichen Umfeldern einander gegenübergestellt und miteinander verglichen und ihre Vor- und Nachteile werden aufgezeigt.