Interest Rate Derivatives Explained: Volume 2: Term Structure and Volatility Modelling

این کتاب در مورد مشتقات نرخ بهره دارای سه بخش است. بخش اول در مورد محصولات مالی است و دامنه محصولات در نظر گرفته شده در مشتقات نرخ بهره را گسترش می دهد. توضیح I. به ویژه ما محصولات قابل فراخوانی مانند مبادله برمودا یا مشتقات عجیب و غریب را در نظر می گیریم. بخش دوم در مورد مدل سازی نوسانات است. مدل هستون و SABR به تفصیل بررسی و تجزیه و تحلیل شده است. هر دو مدل به طور گسترده در عمل استفاده می شوند. چنین مدل‌هایی برای محاسبه انحراف/لبخند نوسانات و تشکیل پایه‌ای برای قیمت‌گذاری و مدیریت ریسک ساختارهای پیچیده نرخ بهره مانند گزینه‌های مبادله سررسید ثابت ضروری هستند. مدل‌های ساختار اصطلاحی در بخش سوم معرفی می‌شوند. ما سه کلاس اصلی یعنی مدل‌های نرخ کوتاه، مدل‌های نرخ پیشروی آنی و مدل‌های بازار را در نظر می‌گیریم. برای هر کلاس یک نماینده را بررسی می کنیم که به شدت در عمل استفاده می شود. ما مدل Hull-White، Cheyette و Libor Market را انتخاب کرده ایم. برای همه مدل‌ها، پسوندها را براساس یک مبنای تصادفی و جزء نوسانات تصادفی در نظر می‌گیریم. در نهایت، با ارائه یک نمای کلی از روش‌های عددی که برای اجرای موفقیت‌آمیز مدل‌های در نظر گرفته شده در کتاب مرتبط هستند، این توضیح را کامل می‌کنیم.

This book on Interest Rate Derivatives has three parts. The first part is on financial products and extends the range of products considered in Interest Rate Derivatives Explained I. In particular we consider callable products such as Bermudan swaptions or exotic derivatives. The second part is on volatility modelling. The Heston and the SABR model are reviewed and analyzed in detail. Both models are widely applied in practice. Such models are necessary to account for the volatility skew/smile and form the fundament for pricing and risk management of complex interest rate structures such as Constant Maturity Swap options. Term structure models are introduced in the third part. We consider three main classes namely short rate models, instantaneous forward rate models and market models. For each class we review one representative which is heavily used in practice. We have chosen the Hull-White, the Cheyette and the Libor Market model. For all the models we consider the extensions by a stochastic basis and stochastic volatility component. Finally, we round up the exposition by giving an overview of the numerical methods that are relevant for successfully implementing the models considered in the book.