Der Einfluss von Steuern auf Kreditverbriefungen: Steuerliche Behandlung und Entwicklung eines umfassenden theoretischen Modells

توماس دلوگای اوراق بهادار شدن وام ها را به عنوان یک ابزار مالی پرکاربرد بررسی می کند و مدلی را ارائه می دهد که می تواند برای تعیین میزان تأثیر مالیات بر تصمیم گیری اوراق بهادار استفاده شود. پیامدهای مالیاتی پیچیده با استفاده از آلمان به عنوان مثال توصیف می‌شوند تا سپس بسته به عناصر دیگر، مانند مقررات سخت‌گیرانه‌تر ریسک‌های اعتباری و رقابت در بازار بانکی، آنها را با جزئیات بررسی کنیم. نرخ‌های مالیاتی بالاتر اغلب به این معنی است که معاملات اوراق بهادار برای بانک‌ها سودآورتر است و به‌عنوان مثال، مقررات سخت‌گیرانه‌تر ریسک‌های اعتباری تأثیر بیشتری بر مزایا و معایب این معاملات دارد. دانش به دست آمده برای بانک ها، سیاستمداران و مقامات نظارتی ارزشمند است. نویسنده نتایج آزمون را به وضوح با تجزیه و تحلیل های مختلف حساسیت آماده می کند.

Thomas Dlugai untersucht die Verbriefung von Krediten als ein viel genutztes Finanzinstrument und stellt ein Modell vor, mit dessen Hilfe das Ausmaß des steuerlichen Einflusses auf die Verbriefungsentscheidung bestimmt werden kann. Die komplexen steuerlichen Folgen werden am Beispiel Deutschlands beschrieben, um sie anschließend in Abhängigkeit von weiteren Elementen, wie z.B. der strengeren Regulierung von Kreditrisiken und dem Wettbewerb auf dem Bankenmarkt ausführlich zu untersuchen. Höhere Steuersätze führen häufig dazu, dass sich die Verbriefungstransaktionen für Banken eher lohnen und bewirken, dass sich z.B. eine stärkere Regulierung von Kreditrisiken intensiver auf die Vor- bzw. Nachteilhaftigkeit dieser Transaktionen auswirkt. Die gewonnenen Erkenntnisse sind wertvoll für Kreditinstitute, Politik und Aufsichtsbehörden. Mit diversen Sensitivitätsanalysen bereitet der Autor die Untersuchungsergebnisse anschaulich auf.