What every economics student needs to know and doesn’t get in the usual principles text

Cover......Page 1
Title......Page 4
Copyright......Page 5
Contents......Page 6
Part I. Economic Models vs. Reality......Page 12
1. Introduction......Page 14
My Credo......Page 15
Humanistic Economics......Page 17
Welcome to Blackboard Economics......Page 18
Toward a Paradigm Shift in Economics......Page 19
Real-World Economics......Page 20
Simple Is for Simple Minded......Page 21
“It’s Only a Model!”......Page 22
Questions for Discussion......Page 24
Notes......Page 25
The Downside of Free Markets......Page 29
Government Is Essential......Page 32
Markets Have Limitations......Page 34
The “Achilles Heel” of Markets......Page 35
Economics Is a Social Science......Page 37
Questions for Discussion......Page 38
Notes......Page 39
Part II. Consumption On and Off the Blackboard......Page 42
Consumer Sovereignty and Endogenous Tastes......Page 44
Wants and Basic Needs......Page 46
Indifference Curves......Page 48
Notes......Page 50
Utility Maximization......Page 52
Our Brain......Page 53
Bounded Rationality......Page 55
Satisficing......Page 56
Biases and Wonders of Intuition......Page 58
Framing, Accessibility, Anchoring......Page 59
Prospect Theory......Page 61
Cognitive Dissonance......Page 66
Genetic Endowment......Page 67
Questions for Discussion......Page 69
Notes......Page 70
The Influence of Corporate Power......Page 74
Interdependence......Page 77
Society......Page 79
Culture......Page 80
Efficiency vs. Equity......Page 82
Self-Interest and Altruism......Page 85
Positive and Normative Economics......Page 86
Imperfect Information......Page 87
Signaling......Page 90
Time Inconsistency......Page 91
The Metaphor of the Invisible Hand......Page 92
The Magic of Competition......Page 93
Consumerism......Page 94
Questions for Discussion......Page 96
Notes......Page 97
Part III. Production On and Off the Blackboard......Page 104
Firms......Page 106
The Illusion of Perfect Competition......Page 107
Production Possibilities Frontier......Page 110
Prices......Page 111
Equilibrium and Disequilibrium......Page 113
Technological Change......Page 115
Chapter Summary......Page 117
Notes......Page 118
Factors of Production......Page 121
Natural Resources......Page 123
Marginal Theory......Page 124
Wages......Page 125
The Cost of Capital......Page 132
Income Distribution......Page 133
Chapter Summary......Page 140
Questions for Discussion......Page 141
Notes......Page 142
Principal and Agent......Page 145
Moral Hazard......Page 146
Opportunistic Behavior......Page 147
Regulation in the Public Interest......Page 149
Regulatory Capture......Page 150
Market Failures......Page 152
Transaction Costs......Page 154
Time and Space......Page 155
Path Dependence......Page 156
Chapter Summary......Page 159
Notes......Page 160
Minimum Wage......Page 164
Price Controls......Page 165
Unions......Page 166
Discrimination......Page 170
Redistribution......Page 171
Living Standards......Page 173
Happiness and Growth......Page 177
Poverty......Page 179
Indebtedness and the Obesity Epidemic......Page 180
Questions for Discussion......Page 181
Notes......Page 182
Part IV. Real-World Macroeconomics......Page 186
Keynes the Savior......Page 188
Neoclassical Synthesis......Page 191
The Monetarist Counterrevolution......Page 192
A Macroeconomic Policy Void......Page 193
Chapter Summary......Page 194
Notes......Page 196
Gross National Product......Page 198
Unemployment and Underemployment......Page 199
The Natural Rate of Unemployment......Page 203
Economic Growth......Page 204
Questions for Discussion......Page 205
Notes......Page 206
The Role of Government......Page 208
Monetary Policy......Page 209
Nominal vs. Real Wages......Page 212
Savings......Page 213
Taxes......Page 214
Cause and Effect: Fiscal Policy at the Beginning of the Obama Administration......Page 218
Chapter Summary......Page 219
Notes......Page 220
International Trade......Page 222
Tariffs and Welfare......Page 223
Infant Industries......Page 225
Import Certificates......Page 226
New Trade Theory......Page 228
Questions for Discussion......Page 229
Notes......Page 230
Environment......Page 231
Sustainability......Page 232
Chapter Summary......Page 233
Notes......Page 234
Business Cycles......Page 236
Minsky’s Model and the Meltdown of 2008......Page 238
Deleveraging......Page 241
The Bailout and the Great Recession......Page 242
Questions for Discussion......Page 247
Notes......Page 248
Conclusion: Economics Beyond the Basics......Page 252
Index......Page 258
About the Author......Page 269