What Caused the Financial Crisis

کاهش تورم حباب وام‌های اقلامی در سال‌های 7-2006 به طور گسترده مورد توافق قرار گرفته است که علت فوری سقوط بخش مالی در سال 2008 بوده است. بحران آشکار است در ماه بعد از ورشکستگی Lehman Brothers و کاهش 502 واحدی میانگین صنعتی داوجونز در اواسط سپتامبر 2008، بحث عمومی درباره علل بحران آغاز شد - و پایان یافت. فقط یک تکه از پازل است حباب‌های دارایی اغلب متورم می‌شوند و می‌ترکند، اما رکودهای شدید در سراسر جهان نادر است. چه چیزی این بار متفاوت بود؟

در چه چیزی باعث بحران مالی شد اقتصاددانان و محققان برجسته به بررسی علل اصلی بدترین فروپاشی مالی از زمان رکود بزرگ و با هم اکنون می پردازند. تصویری جامع از عواملی که منجر به آن شده است. یک مقاله به بررسی نقش مقررات دولتی در گسترش مالکیت خانه از طریق یارانه های وام مسکن برای وام گیرندگان فقیر، تشویق حباب مسکن ارزان قیمت می پردازد. دیگری به بررسی این موضوع می پردازد که چگونه بانک ها توانستند وام های مسکن را با دستکاری معیارهای مورد استفاده برای رتبه بندی اوراق بهادار کنند. اینکه چگونه این منجر به ارزیابی‌های نادرست ریسک می‌شود که نمی‌توان آن را با ذخایر سرمایه کافی که طبق توافق‌های بازل تحت پوشش قرار داد، پوشش داد، در مقاله سوم روشن شده است. مقالات دیگر سیاست های پولی در ایالات متحده و اروپا، ساختارهای پرداخت شرکت ها، سوآپ های اعتباری، اهرم بانک ها، و مقررات زدایی مالی را به عنوان دلایل احتمالی بحران معرفی می کنند.

با مشارکت ریچارد ای.پوزنر ورنون ال. اسمیت، جوزف ای. استیگلیتز، و جان بی. تیلور، در میان دیگران، چه چیزی باعث بحران مالی شد توضیح قانع کننده، جامع و معتبری از چرایی وقوع بحران ارائه می دهد. این منبعی ضروری برای محققان و دانشجویان رشته های مالی، اقتصاد، تاریخ، حقوق، علوم سیاسی، و جامعه شناسی و همچنین سایر علاقه مندان به بحران مالی و ماهیت سرمایه داری مدرن و مقررات خواهد بود.

The deflation of the subprime mortgage bubble in 2006-7 is widely agreed to have been the immediate cause of the collapse of the financial sector in 2008. Consequently, one might think that uncovering the origins of subprime lending would make the root causes of the crisis obvious. That is essentially where public debate about the causes of the crisis began—and ended—in the month following the bankruptcy of Lehman Brothers and the 502-point fall in the Dow Jones Industrial Average in mid-September 2008. However, the subprime housing bubble is just one piece of the puzzle. Asset bubbles inflate and burst frequently, but severe worldwide recessions are rare. What was different this time?

In What Caused the Financial Crisis leading economists and scholars delve into the major causes of the worst financial collapse since the Great Depression and, together, present a comprehensive picture of the factors that led to it. One essay examines the role of government regulation in expanding home ownership through mortgage subsidies for impoverished borrowers, encouraging the subprime housing bubble. Another explores how banks were able to securitize mortgages by manipulating criteria used for bond ratings. How this led to inaccurate risk assessments that could not be covered by sufficient capital reserves mandated under the Basel accords is made clear in a third essay. Other essays identify monetary policy in the United States and Europe, corporate pay structures, credit-default swaps, banks' leverage, and financial deregulation as possible causes of the crisis.

With contributions from Richard A. Posner, Vernon L. Smith, Joseph E. Stiglitz, and John B. Taylor, among others, What Caused the Financial Crisis provides a cogent, comprehensive, and credible explanation of why the crisis happened. It will be an essential resource for scholars and students of finance, economics, history, law, political science, and sociology, as well as others interested in the financial crisis and the nature of modern capitalism and regulation.