Wertpapierbörsen

مدتی است که صرفه جویی در اوراق بهادار عمداً از طریق تبلیغات فشرده توسط مؤسسات اعتباری و اقدامات دولتی تشویق شده است. این امر به ناچار علاقه عموم مردم را به آنچه در بورس می گذرد هدایت می کند. از این رو با کمال میل این وظیفه را بر عهده گرفتم که ماهیت و عملکرد بورس را در قالب یک مونوگراف به عنوان بخشی از مجموعه «علوم اقتصادی» ارائه دهم. روند بین المللی شدن معاملات اوراق بهادار که اخیراً آشکار شده است، باعث شد تا مهمترین بورس های خارجی در این ارائه حضور داشته باشند. سازماندهی مجدد قانونی برای پذیرش اوراق بهادار در معاملات بورس اوراق بهادار قریب الوقوع است. نیت اصلی من از انتظار برای این مقررات جدید محقق نشد، زیرا تاریخ لازم الاجرا شدن آیین نامه جدید پذیرش بورس اوراق بهادار هنوز نامشخص است. بنابراین، اظهارات باید به در نظر گرفتن پیش‌نویس مقررات پذیرش اوراق بهادار در نسخه‌ای که در فوریه 1960 بود محدود می‌شد. این پیش نویس توسط نمایندگان وزارتخانه های فدرال اقتصاد و دارایی، انجمن فدرال بانکداری خصوصی و بورس ها تهیه شده است. بنابراین می توان انتظار داشت که دیگر دستخوش تغییرات قابل توجهی در محتوا نباشد. این جلد به عنوان یک کتاب درسی در مورد فناوری بورس در نظر گرفته نشده است. بلکه با این هدف طراحی شده است که تا حد امکان یک دید کلی از آنچه در بورس اتفاق می افتد به خواننده ارائه دهد. به همین دلیل است که به عنوان مثال، به اوراق بهادار قابل بازار با جزئیات بیشتری پرداخته شد، همانطور که حوزه انتشار اوراق بهادار که عمدتاً اغلب بدون دخالت بورس ها انجام می شود، مورد بررسی قرار گرفت. فصل کوتاهی نیز به معاملات دفتر اوراق بهادار اختصاص داده شد، زیرا بدون آگاهی از این موضوع، درک نحوه انجام معاملات بورسی دشوار است.

Das Wertpapiersparen wird seit geraumer Zeit durch intensive Werbung der Kreditinstitute und Maßnahmen des Staates bewußt angeregt. Damit wird das Interesse der breiten Öffentlichkeit zwangsläufig auf das Börsengeschehen gelenkt. Ich habe daher gerne die Aufgabe übernommen, Wesen und Wirken der Börsen in einer Monographie im Rahmen des Sammelwerks "Die Wirt­ schaftswissenschaften" darzustellen. Die sich in letzter Zeit deutlich zeigende Tendenz zur Internationalisierung des Effektenhandels gab Veranlassung, auch die wichtigsten Auslandsbörsen in die Darstellung einzubeziehen. Der Zulassung von Wertpapieren zum Börsenhandel steht eine rechtliche Neuordnung bevor; meine ursprüngliche Absicht, diese Neuregelung abzuwarten, ließ sich nicht verwirklichen, da der Zeitpunkt des lnkrafttretens der neuen Börsenzulassungsverordnung immer noch ungewiß ist. Die Ausführungen mußten sich deshalb darauf beschränken, den Entwurf einer Zulassungsverordnung für Wertpapiere in der Fassung zu berücksichtigen, wie sie im Februar 1960 vorlag. Dieser Entwurf wurde von Vertretern der Bundesministerien für Wirtschaft und Finanzen, des Bundes­ verbandes des privaten Bankgewerbes sowie der Wertpapierbörsen ausge­ arbeitet; es ist also damit zu rechnen, daß er keinen wesentlichen inhaltlichen Änderungen mehr unterworfen werden wird. Der vorliegende Band soll kein Lehrbuch der Börsentechnik sein; vielmehr wurde er unter dem Gesichtspunkt gestaltet, dem Leser einen möglichst um­ fassenden Überblick über das Börsengeschehen zu vermitteln. Deshalb wurden zum Beispiel die börsengängigen Wertpapiere ausführlicher behandelt, ebenso das Gebiet der Effektenemission, die sich primär häufig ohne Einschaltung der Börsen vollzieht. Ebenso wurde dem Effektengiroverkehr ein kurzes Kapitel gewidmet, da ohne dessen Kenntnis die Erfüllung der Börsengeschäfte nur schwer verständlich ist.