Wertorientierte Vergütung von Führungskräften

بر خلاف کارآفرینان، ریسک درآمد برای مدیران ارشد شاغل در شرکت‌های آلمانی بسیار محدود است. اگرچه مدیران دارای قدرت تصمیم گیری گسترده ای هستند، اما درآمد و دارایی آنها تحت تأثیر ارزش شرکت "شان" قرار نگرفته است. Hansjörg Schnabel بر اساس مبانی نظری نمایندگی، انگیزه های رفتاری استراتژیک مدیران اجرایی را در مورد پاداش از طریق سهام سرمایه (به عنوان مثال سهام) در مقایسه با پاداش با گزینه های سهام (مانند گزینه های سهام) تجزیه و تحلیل می کند. نویسنده نشان می دهد که تحت شرایط چارچوب در حال تغییر در آلمان، شرکت هایی که بر سر قراردادهای دستمزد "کارآفرینانه" با مدیران خود توافق می کنند، در دراز مدت تسلط خواهند داشت. این مطالعه تجربیات اقتصاد ایالات متحده را با این ابزارهای پاداش مورد توجه قرار می دهد.

Das Einkommensrisiko ist - im Gegensatz zu Unternehmern - für das angestellte Topmanagement in deutschen Firmen stark begrenzt. Obwohl die Manager mit weitreichenden Entscheidungsvollmachten ausgestattet sind, bleibt ihre Einkommens- und Vermögenssituation vom Wert "ihrer" Firma unberührt. Auf der Basis agencytheoretischer Grundlagen analysiert Hansjörg Schnabel die strategischen Verhaltensanreize von Führungskräften bei der Entlohnung durch Kapitalanteile (z. B. Aktien) im Vergleich zur Entlohnung mit Anteilsoptionen (z. B. Aktienoptionen). Der Autor zeigt, daß unter den sich verändernden Rahmenbedingungen in Deutschland langfristig vor allem die Unternehmen dominieren werden, die mit ihren Managern "unternehmerische" Entlohnungsverträge vereinbaren. Bei der Untersuchung werden die Erfahrungen der US-Wirtschaft mit diesen Vergütungsinstrumenten besonders berücksichtigt.