Wechselkurse, Unsicherheit und Long Memory

این کتاب به تحلیل تجربی نرخ‌های ارز انتخابی می‌پردازد. تمرکز بر روی یک رویکرد نظری سری زمانی تک متغیره جدید است که امکان مدل‌سازی پدیده‌های حافظه طولانی را فراهم می‌کند. یک سری زمانی با حافظه طولانی مشخص می شود اگر تأثیرات تصادفی دوره های قبل تأثیری غیر قابل اغماض بر زمان حال داشته باشد. ارتباط مدل حافظه بلند برای توصیف نرخ مبادله دلار در ابتدا از نتایج مطالعات تجربی جدیدتر ناشی می شود. این نتایج در اینجا به طور انتقادی تحلیل می شوند و در برخی موارد به وضوح واجد شرایط هستند. برای این منظور، تجزیه و تحلیل گسترده‌تری از ویژگی‌های روش‌های برآورد موجود و همچنین تحلیل‌های تجربی که بسیار فراتر از تحقیقات انجام‌شده تاکنون است، انجام می‌شود. مشکل اعتبار سنجی آماری حافظه بلند زمانی که سری های زمانی کوتاه در دسترس هستند، تمرکز بخش آماری است. برای این منظور، نتایج جدیدی در مورد انتخاب مدل و اعوجاج پارامتر در نمونه‌های کوچک کار می‌شود. تحقیقات آماری با مقدمه ای مفصل برای تئوری فرآیندهای حافظه طولانی انجام می شود. این کتاب همچنین طبقه‌بندی رویکردهای مدل مورد استفاده در اینجا در ادبیات جدیدتر نرخ ارز را ارائه می‌دهد. همچنین به طور رسمی بررسی می شود که تحت چه شرایطی حافظه طولانی می تواند از بازارهای دیگر به بازار ارز منتقل شود و در چه شرایطی حافظه طولانی بیانگر ناکارآمدی بازار است.

Dieses Buch befaßt sich mit der empirischen Analyse ausgewählter Wechselkurse. Im Mittelpunkt steht dabei ein neuer univariater zeitreihentheoretischer Ansatz, der die Modellierung von Long-Memory-Phänomenen erlaubt. Eine Zeitreihe ist dann durch Long Memory charakterisiert, wenn zufällige Einflüsse, die viele Perioden zurückliegen, einen nicht zu vernachlässigenden Einfluß auf die Gegenwart aufweisen. Die Relevanz des Long-Memory-Modells zur Beschreibung von Dollarwechselkursen ergibt sich zunächst aus den Ergebnissen jüngerer empirischer Studien. Hier werden diese Ergebnisse kritisch analysiert und zum Teil deutlich qualifiziert. Dazu erfolgen sowohl eine weitergehende Analyse der Eigenschaften der verfügbaren Schätzverfahren als auch empirische Analysen, die weit über die bisher geleisteten Untersuchungen hinausgehen. Die Problematik der statistischen Absicherung von Long Memory bei Vorliegen kurzer Zeitreihen steht im Zentrum des statistischen Teils. Hierzu werden neue Ergebnisse zur Modellselektion und zur Parameterverzerrung bei kleinen Stichproben herausgearbeitet. Den statistischen Untersuchungen geht dabei eine detaillierte Einführung in die Theorie der Long- Memory-Prozesse voraus. Außerdem bietet dieses Buch eine Einordnung der hier verwendeten Modellansätze in die neuere Wechselkursliteratur. Dabei wird auch formal untersucht, unter welchen Bedingungen sich eine Übertragung von Long Memory auf den Devisenmarkt aus anderen Märkten ergeben kann bzw. unter welchen Bedingungen Long Memory Ausdruck von Marktineffizienz darstellt.