The optimal capital structure of banks: Balancing Deposit Insurance, Capital Requirements and Tax-Advantaged Debt

دسته بندی: اقتصاد
ویرایش:  
نویسندگان: Harding John P.,  Xiaozhing Liang,  Ross Stephen L.  
سری:  
 
ناشر:  
سال نشر:  
تعداد صفحات: 53 
زبان: English 
فرمت فایل : PDF (درصورت درخواست کاربر به PDF، EPUB یا AZW3 تبدیل می شود) 
حجم فایل: 356 کیلوبایت 

قیمت کتاب (تومان) : 42,000

دانشگاه کانکتیکات، 2008. 48 с. ساختار سرمایه و مقررات واسطه های مالی موضوع مهمی برای پزشکان، تنظیم کنندگان و محققان دانشگاهی است. به طور کلی، تئوری پیش‌بینی می‌کند که شرکت‌ها ساختار سرمایه خود را با متعادل کردن منافع بدهی (به عنوان مثال، مزایای مالیات و نمایندگی) در مقابل هزینه‌های آن (مثلاً هزینه‌های ورشکستگی) انتخاب می‌کنند. با این حال، زمانی که مدل‌های مالی سنتی شرکت‌ها برای مؤسسات مالی بیمه‌شده اعمال می‌شوند، نتایج به طور کلی راه‌حل‌های گوشه‌ای (تمام حقوق صاحبان سهام یا تمام بدهی‌ها) را برای مشکل ساختار سرمایه پیش‌بینی می‌کنند. این مقاله به بررسی تأثیر و تعامل بیمه سپرده، سرمایه مورد نیاز و مزایای مالیاتی بر انتخاب ساختار سرمایه بهینه توسط بانک ها می پردازد. با استفاده از یک مدل خسارت احتمالی برای ارزش گذاری شرکت و مطالبات مرتبط با آن، متوجه می شویم که یک نسبت سرمایه بهینه داخلی در حضور بیمه سپرده، مالیات و حداقل استاندارد سرمایه ثابت وجود دارد.
بانک ها به طور داوطلبانه انتخاب می کنند که سرمایه خود را حفظ کنند. مازاد بر حداقل مورد نیاز برای متعادل کردن خطرات ورشکستگی (به ویژه از دست دادن مزایای مالیاتی آتی) در برابر مزایای بدهی اضافی. از آنجایی که ما یک راه‌حل بسته را استخراج می‌کنیم، مدل ما بینش‌های مفیدی را در مورد چندین بحث سیاست فعلی از جمله بازنگری در چارچوب نظارتی برای GSEs، سیاست مالیاتی به طور کلی و معافیت مالیاتی برای اتحادیه‌های اعتباری ارائه می‌کند.

University of Connecticut, 2008. 48 с. The capital structure and regulation of financial intermediaries is an important topic for practitioners, regulators and academic researchers. In general, theory predicts that firms choose their capital structures by balancing the benefits of debt (e.g. , tax and agency benefits) against its costs (e.g. , bankruptcy costs). However, when traditional corporate finance models have been applied to insured financial institutions, the results have generally predicted corner solutions (all equity or all debt) to the capital structure problem. This paper studies the impact and interaction of deposit insurance, capital requirements and tax benefits on a banks choice of optimal capital structure. Using a contingent claims model to value the firm and its associated claims, we find that there exists an interior optimal capital ratio in the presence of deposit insurance, taxes and a minimum fixed capital standard.
Banks voluntarily choose to maintain capital in excess of the minimum required in order to balance the risks of insolvency (especially the loss of future tax benefits) against the benefits of additional debt. Because we derive a closed- form solution, our model provides useful insights on several current policy debates including revisions to the regulatory framework for GSEs, tax policy in general and the tax exemption for credit unions.