The Need for International Reserves and Credit Facilities

اقتصاد پولی بین‌المللی اساساً با سه مشکل سر و کار دارد، یعنی. ماهیت و ثبات سیستم پولی بین‌المللی، فرآیند تعدیل تراز پرداخت‌ها و نقدینگی بین‌المللی (ذخایر و تسهیلات اعتباری). هر سه دسته به هم مرتبط هستند. سیستم نرخ ارز تأثیر مهمی بر نحوه عملکرد فرآیند تعدیل و همچنین بر نیاز به نقدینگی بین‌المللی دارد. فرآیند تعدیل یک عامل مهم تعیین کننده نیاز به نقدینگی بین المللی است. کفایت نقدینگی بین المللی بر عملکرد فرآیند تعدیل تأثیر می گذارد. در نهایت، تحولات نقدینگی بین‌المللی و فرآیند تعدیل ماهیت و ثبات نظام پولی بین‌المللی را تعیین می‌کند. سوء کارکرد مداوم فرآیند تعدیل - ناشی از عدم تعادل جدی در نقدینگی بین‌المللی یا دلایل دیگر - یک سیستم پولی بین‌المللی جدید را به وجود می‌آورد، چه از طریق فروپاشی یا اصلاح سیستم قدیمی. این مطالعه تنها به مشکل نقدینگی بین المللی می پردازد. با این حال، دو جنبه اصلی دیگر اقتصاد پولی بین‌المللی را تا آنجا که بر ذخایر بین‌المللی و تسهیلات اعتباری تأثیر می‌گذارند، لمس می‌کند. در ادبیات نقدینگی بین‌المللی اغلب به صورت ذخایر بین‌المللی (طلا، SDR، ارز خارجی و مطالبات از صندوق بین‌المللی پول) و تسهیلات اعتباری بین‌المللی (حق برداشت صندوق بین‌المللی پول، ترتیبات حمایتی EEC و تسهیلات اعتباری چندجانبه و دوجانبه بانک مرکزی) تعریف می‌شود. این تعریف نیز در این مطالعه دنبال خواهد شد.

International monetary economics essentially deals with three problems, viz. the nature and stability of the international monetary system, the balance of payments adjustment process, and international liquidity (reserves and credit facilities). All three categories are interrelated. The exchange rate system has an important bearing on the manner in which the adjustment process functions, as well as on the need for international liquidity. The adjustment process is an important determinant of the need for international liquidity. The adequacy of international liquidity influences the working of the adjustment process. Ultimately, developments in international liquidity and in the adjustment process determine the nature and stability of the international monetary system; a sustained malfunctioning of the adjustment process - brought about by a serious imbalance in international liquidity or by other causes - will bring about a new international monetary system, either through collapse or reform of the old system. This study deals only with the problem of international liquidity. However, it touches on the two other main aspects of international monetary economics insofar as they have a bearing on international reserves and credit facilities. In the literature international liquidity is most often defined as including international reserves (gold, SDRs, foreign exchange and claims on the IMF) and international credit facilities (IMF drawing rights, EEC support arrangements and central bank multilateral and bilateral credit facilities). This definition will also be followed in this study.