The Great American Land Bubble

کسانی که در میان حباب سوداگرانه عظیم املاک و مستغلات دهه 1990 تا سال 2008 زندگی کردند، ممکن است تصور کنند که این حباب بی‌سابقه است. اینطور نیست. دور از آن!

این تاریخ قطعی گمانه زنی زمین، نگاهی مستند اما بسیار سرگرم کننده به حباب ها، کمک های مالی، و راکت های زمینی از عصر استعمار تا سال 1932 ارائه می دهد، که تاریخی است که این کتاب فوق العاده توسط A.M. ساکولسکی (استاد مالی، کالج شهری نیویورک) برای اولین بار منتشر شد. در اینجا بازنشر می شود زیرا تاریخچه ای را ارائه می دهد که به ندرت کسی می دانست و رفتار ساکولسکی هرگز پیشی نگرفته است.

الگو همیشه همین بوده است. قانونگذار کنترل یک قطعه زمین را به عهده می گیرد. آنها با قوه مجریه همکاری می کنند تا آن را به افراد مورد علاقه سیاسی به حراج بگذارند. سود بانکی برای شناور کردن وام ها دخالت می کند. انتظارات از کنترل خارج می شوند و رونق به رکود تبدیل می شود. بانک‌ها دچار مشکل می‌شوند و به قوه مقننه و مجریه روی می‌آورند، که سپس تلاش می‌کنند تا برخی از قراردادهای نجات را که مستلزم بدهی و اوراق قرضه شناور بیشتر است، به پایان برسانند تا بازاری پیدا کنند.

از زمان استعمار به همین منوال ادامه داشته است و تمامی اعضای مهم نخبگان سیاسی در همه سطوح درگیر بوده اند. جورج واشنگتن را در نظر بگیرید که نقشه بردار زمین و سفته باز زمین بود. سالولسکی می‌نویسد: «اگر او یک ژنرال بزرگ و پدر کشورش نمی‌شد، احتمالاً یکی از مهم‌ترین سرمایه‌گذاران و صاحبخانه‌های استعماری می‌شد.» و همین‌طور در مورد پاتریک هنری، بنجامین فرانکلین و بسیاری از بقیه آنها بود. .

گمانه زنی زمین همیشه یک راکت نبود. این یک تجارت بزرگ در طول تاریخ آمریکا و یک شرکت قانونی بود. اما از آنجایی که همیشه روابط پیچیده با قوه مقننه را در بر می گرفت و از منافع بانکی محافظت می کرد، به ندرت کسی دستان پاکی داشت. این در طول تاریخ آمریکا صادق بود و در بسیاری از چرخش های سیاسی وقایع تعیین کننده شد.

مورخان اغلب نادیده می گیرند

Those who lived through the huge speculative real estate bubble of the 1990s through 2008 might have imagined that it was unprecedented. Not so. Far from it!

This definitive history of land speculation provides a well-documented but hugely entertaining look at bubbles, bailouts, and land rackets from the Colonial Age through 1932, which is the date when this wonderful book by A.M. Sakolski (Professor of Finance, City College of New York) was first published. It is republished here because it presents a history that hardly anyone would otherwise know, and Sakolski's treatment has never been surpassed.

The pattern has always been the same. The legislature assumes control over a parcel of land. They work with the executive to auction it off to political favorites. Banking interests get involved to float the loans. Expectations spin out of control, and the boom turns to bust. The banks get in trouble and they turn to the legislature and the executive, which then try to finagle some bailout deal that requires debt and floating more bonds that then have to find a market.

It's been going on like this since Colonial times, and every important member of the political elite has been involved at all levels. Consider George Washington, who was a land surveyor and a land speculator. Salolski writes "Had he not become a great general and the Father of his Country, he probably would have been a foremost colonial financier and landlord." And so it was with Patrick Henry, Benjamin Franklin, and most of the rest of them.

Land speculation was not always a racket. It was a huge business throughout American history and a legitimate enterprise. But because it always involved complex relations with legislatures and protected banking interests, hardly anyone had clean hands. This was true throughout American history, and it became decisive in many political turns of events.

Historians too often overlook