The Crisis of Crowding: Quant Copycats, Ugly Models, and the New Crash Normal

بحران اقتصادی که در سال 2008 آغاز شد، مشکلات متعددی را در سیستم مالی ما آشکار کرد، از نحوه تولید وام های رهنی گرفته تا روش بانک های وال استریت. خود را تحت تأثیر قرار دادند. با این حال، عجیب است که بسیاری از دلایل سقوط بانکی بسیار شبیه به دلایلی است که مدیریت سرمایه بلندمدت (LTCM)، بزرگترین صندوق تامینی تا به امروز، در سال 1998 سقوط کرد. بحران ازدحام به LTCM با جزئیات بیشتر، با اطلاعات جدید، برای دیدگاه دقیق‌تر نگاه می‌کند و بررسی می‌کند که چگونه صندوق‌های تامینی بعدی که توسط Meriwether و شرکای سابق شروع شده بود، دوباره با عدم قضاوت در اجازه دادن به Lehman Brothers از بین رفتند.

این کتاب با پوشش درس‌هایی که در طول فروپاشی LTCM نادیده گرفته شد، اما در نهایت به بحران مالی سال 2008 مرتبط شد، مجموعه‌ای از درس‌ها را برای صندوق‌های تامینی و بازارهای مالی ارائه می‌کند، از جمله لمس دایره طمع از صاحبان خانه تا مشاوران املاک و مستغلات. سیاستمداران به وال استریت.

• خواننده را از طریق داستان واقعی مدیریت سرمایه بلندمدت با توضیحات دقیق، داده‌های منتشر نشده قبلی و مصاحبه‌ها راهنمایی می‌کند
• درس‌هایی را که از سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌گذاری تامین می‌شود نیز توضیح می‌دهد. همانطور که بازار، باید از فروپاشی LTCM یاد می گرفت
• کاوش می کند که چگونه بحران مالی و LTCM یک پدیده جهانی هستند که ریشه در عدم محاسبه ریسک در فضاهای شلوغ با اهرم دارند
• توضیح می دهد که چرا کمی امور مالی برای هر مؤسسه مالی ضروری است، از مدیریت ریسک گرفته تا مدل‌سازی ارزش‌گذاری تا تجارت الگوریتمی
• پر از تجزیه و تحلیل کمی ساده درباره بحران مالی است، از بحران کوانت در سال 2007 تا شکست Lehman Brothers تا Flash Crash. در سال 2010

ترکیبی منحصر به فرد از داستان سرایی و تحلیل کمی صحیح، بحران ازدحام یکی از اولین کتاب هایی است که نگاهی تحلیلی به بحران مالی ارائه می دهد. فقط گزارشی از آنچه اتفاق افتاده است. همچنین راهنمای غیرمجاز قوانین داد-فرانک و معنای آن برای آینده، و همچنین ارزیابی واکنش فدرال رزرو به بحران، QE1، QE2، و QE3 است.

The economic crisis that began in 2008 revealed the numerous problems in our financial system, from the way mortgage loans were produced to the way Wall Street banks leveraged themselves. Curiously enough, however, most of the reasons for the banking collapse are very similar to the reasons that Long-Term Capital Management (LTCM), the largest hedge fund to date, collapsed in 1998. The Crisis of Crowding looks at LTCM in greater detail, with new information, for a more accurate perspective, examining how the subsequent hedge funds started by Meriwether and former partners were destroyed again by the lapse of judgement in allowing Lehman Brothers to fail.

Covering the lessons that were ignored during LTCM's collapse but eventually connected to the financial crisis of 2008, the book presents a series of lessons for hedge funds and financial markets, including touching upon the circle of greed from homeowners to real estate agents to politicians to Wall Street.

• Guides the reader through the real story of Long-Term Capital Management with accurate descriptions, previously unpublished data, and interviews
• Describes the lessons that hedge funds, as well as the market, should have learned from LTCM's collapse
• Explores how the financial crisis and LTCM are a global phenomena rooted in failures to account for risk in crowded spaces with leverage
• Explains why quantitative finance is essential for every financial institution from risk management to valuation modeling to algorithmic trading
• Is filled with simple quantitative analysis about the financial crisis, from the Quant Crisis of 2007 to the failure of Lehman Brothers to the Flash Crash of 2010

A unique blend of storytelling and sound quantitative analysis, The Crisis of Crowding is one of the first books to offer an analytical look at the financial crisis rather than just an account of what happened. Also included are a layman's guide to the Dodd-Frank rules and what it means for the future, as well as an evaluation of the Fed's reaction to the crisis, QE1, QE2, and QE3.